煤电顶牛局面不会改变

　2009年12月15日，国家发改委正式下发《关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》，称2009年合同汇总会也将不再召开，代之以网上汇总的方式。这也就意味着长达16年的煤炭价格管制宣告结束。

　　订货会的取消，使得电企和煤企可以一对一地谈判。在价格上，针对不同用户和定量，谈判方式上也会更加灵活。但本质上煤电顶牛的局面并不会改变。在煤炭市场化的同时，电价的市场化改革在2010年能否得到更大力度的推动，仍然存在更多的疑问。

　　一方面，煤电双方针对2010年煤炭价格上涨基本达成一致。最新的消息是，更多分析人士均认为，2010年煤炭价格上涨将成为定局，只是涨价幅度的问题。安信证券报告强调，综合2010年煤炭的新增需求和供给，推算出供给缺口最少在5000万吨左右，因此2010年煤价上涨不可避免。

　　另一方面，山西省2009年整小煤矿的经验已经在行业层面得以推广，包括河南、黑龙江等省的小煤矿整顿也将在2010年进入煤炭整合。随着山西资源整合的全国推广，2010年煤炭整体产能增长将受到一定抑制。

　　不仅如此，对于中小煤矿的整治，使得煤炭生产集中度更高，煤炭企业因手握资源而逐步在煤电博弈过程中占据有利位置。

　　实际上根据目前秦皇岛煤炭均价，已经高出2009年均价约15%～20%左右。最新的消息是，多家煤电企业已签订2010年电煤合同，价格以微涨为主。龙煤集团已与除华电集团所属电厂之外的四大电力集团所属电厂签订2010年电煤合同，晋煤集团也完成五大电力集团的合同。

　　煤炭市场化也并非易事，在煤电博弈下，除非电价也完全市场化，煤炭企业期望的合同煤与市场煤价格一次性并轨的可行性不大。

　　与煤炭市场化所不同的是，电价的市场化改革相对滞后，电价仍受制于政府指导，上游价格上涨很难通过价格传导机制向下游转移。在煤炭价格完全市场化后,电价市场化改革显得更为迫切。

　　但电力相关人士表示，上半年电价调整概念基本没有。根据之前的判断，近几年每次销售电价的调整周期都在1年左右，在2009年11月电价调整后，短期内难以再次上调。由此会导致电价的调整将再次滞后于煤价的上涨。

　　在上述人士看来，2010年的经济形势较为复杂，电力行业可能再度成为保通胀或者保增长的牺牲品。

　　分析人士强调，明年电煤合同谈判，双方在价格上已经没有太多分歧。对于电力企业而言，更多的是要保证合同供应量。

　　但他补充称，一旦出现类似2008年因煤价上涨带来的亏损，五大电力集团与华润电力等企业或会再次抱团，而大型煤企也可能会制定统一价格，两方的角力还将继续。

 来源：中国投资咨询网