电煤联动机制下的投资机会

      严冬时节，突如其来的大雪天气使我国多个省市陷入电煤供应紧张的困境，部分地方甚至出现拉闸限电以保证居民生活用电的紧张局面。来自我国煤炭输出港秦皇岛港的消息显示，过去一个月秦皇岛港煤价连续第四个月上涨，煤价创一年来新高;而港煤库存却出现持续下滑，再度逼近500万吨的库存警戒线。同时，距国家确定的2010年重点电煤合同签订最后期限还剩不到十天的时间，一切都显示今年两大行业电煤合同的签订应该会比往年更为顺利，而煤炭企业相对而言掌握更多的主动权。

      基于我国长期以来因为电力短缺而对发电企业进行持续投入，电煤供应紧张的局面在未来相当长一段时间内还将存在，作为发电(火电)行业的上游产业，煤炭受益于中国强劲的内需恢复，供给端又切实受到一定的压缩，因此更值得看好。

      同样，煤电价格传导机制理顺是大势所趋。只有这个传导机制理顺了，煤炭价格才能真正起到其调节产业结构的作用。而国家从去年开始的直购电试点是其迈出的一小步，能源价格改革的大趋势是不可逆转的。从短期来看，去年8月份火电行业的毛利率水平是全年的最高水平，超过13%，而最近煤炭价格由于天气、需求等多方面的因素又有了大幅的上涨，如果2010年CPI涨幅不是太大的情况下，预计火电上网电价仍然有再次上调的可能。这又给了火电行业增加了新的投资价值。

      煤电联动机制使煤炭和火电两大行业紧密联系在一起，在未来能源供应日益紧张的趋势下，投资者不妨关注其中所派生而出的投资机会。

来源：中国证券报