2010年化肥行业投资策略:农产品涨价预期下的复苏

  09年国际化肥市场总体低迷,未来化肥需求将逐步复苏。IFA预计08/09, 09/10, 10/11全球化肥消费量增速分别为一6.7%,1%和4.9% o09年国际氮、磷肥价格偏低,再加上实行出口淡旺季差别关税政策,09年我国氮、磷肥出口困难。预计在国际农产品价格上涨的拉动下,国际氮磷肥市场将明显复苏,从而拉动我国氮磷肥出口。

    受钾肥库存高企、需求下滑的影响,09年国内钾肥价格明显低于国际市场,导致09年我国未通过大合同谈判进口钾肥。

    10年钾肥大合同谈判价格为350美元/吨,与我国钾肥生产企业出厂价相差不大。

    我国09年化肥产业低位运行,但市场已经开始好转。10年我国将继续提高粮食最低收购价,国内粮食价格将稳步上涨。国内宽松的流动性也将推动粮食价格上行。粮食价格上涨将拉动国内化肥市场复苏。

    我们认为,尿素市场将率先复苏。前期尿素价格低迷导致大量尿素企业停产、减产,近期天然气紧缺导致气头尿素企业开工率不足,预计10年尿素供求形势相对较好。未来天然气价格上调将在推动尿素价格上涨的同时,提升煤头尿素企业的竞争优势。

    09年钾肥市场量价齐跌,预计10年我国钾肥价格略有上涨,销量大幅提升。看好钾肥资源的相对稀缺性和未来市场好转带来的投资机会。

来源：腾讯财经