CPI上升速度有望在1月份略有停顿。1月份CPI同比增长速度可能与去年12月份接近，机构大多预计涨幅在1.8%左右。
1月CPI上涨主因是恶劣天气
中信证券(26.44,-1.84,-6.51%)首席宏观分析师褚建芳预测，1月份CPI同比将上升1.8%左右，环比上升0.8%。导致CPI上升的主要因素是最近恶劣天气造成蔬菜、水果和水产品价格大幅上升，导致食品价格快速上升，拉动CPI环比上升0.6个百分点。另外由于季节因素，1月份非食品价格环比将有小幅上升，预期会拉动CPI环比上升0.2个百分点。
褚建芳认为，一季度通胀水平将保持上升趋势，2月份由于春节因素，CPI将出现短期高点，达到3%左右。3月份略有回落，大致为2.8%。PPI将持续上升，2月份达到5%以上，3月份接近6%。一季度CPI平均为2.6%，PPI为5.3%。
兴业证券首席宏观经济分析师董先安同样预测1月份CPI同比上升1.8%。据兴业证券监测，食用农产品(15.08,-0.40,-2.58%)周价格在1月继续保持上涨，第4周比前一周上涨0.4%，已连续11周上涨；生产资料价格指数在1月第2周环比达到1.6%，随后缓慢回落；企业商品价格指数同比自2009年8月起持续上升，12月升至3.4%，比11月上升3个百分点。
持相同观点的还有兴业银行(31.51,-0.65,-2.02%)资深经济学家鲁政委。他对《经济参考报》记者表示，虽然1月主要食品价格涨幅明显趋缓；但是从非食品项环比的季节性规律来看，烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通通信、娱乐文化用品及服务、居住这五类1月环比会高于上年12月。
东方证券宏观经济首席分析师冯玉明预测的还要更高一些，认为1月份CPI同比涨幅会达到2%。
“2010年的物价上涨压力明显。”东北证券(31.76,-1.48,-4.45%)宏观分析师王国兵对《经济参考报》记者说。在他看来，不仅是1月份和一季度，物价问题会是一个贯穿全年的问题。据他分析，当前大体有五类因素将共同推动物价上涨。
首先是翘尾因素。从2009年7月份以来，我国的CPI环比同比就基本保持增长态势。因此，2009年对2010年的翘尾作用明显。经测算，2010年的翘尾因素走势呈抛物线，将在6、7月份明显体现，拉动CPI上涨2.42个百分点。虽然有望在三四季度出现回落，但总体拉动CPI上涨1.5个百分点。
其次，猪粮比下降，“猪周期”或将再现。王国兵说，猪粮比直接影响生猪养殖的收益，过低的猪粮比影响养殖户的积极性将导致来年生猪供应的减少，而2009年我国的猪粮比降低至7：1以下，基本接近2006年至2007年的水平。“猪周期”或将再次促进物价的上涨。
再次，国际农产品价格预计将继续上涨，我国大豆类进口商品提价压力增加。2010年开始，国际农产品价格延续上涨，从大豆来看，1月份的开始20天的期货价格都要高出12月份的价格，说明市场看涨未来的价格走势。随着2010年全球经济复苏，粮食需求的上升推高国际粮价的上涨成为大概率事件。
此外，过量的货币供给对物价的上涨终将发挥作用。货币对物价的滞后效应在6个月左右明显体现，而2009年下半年开始的超常供应将在2010年逐渐体现出来。
最后，PPI上涨形成的成本推动加大CPI的上涨。王国兵表示，2010年PPI将会是上涨态势，一方面受到翘尾因素的影响，这是比较明确的。另一方面，国际大宗商品的走势也将影响PPI走势。由于全球经济复苏，各国的生产将会有所扩张，从而对大宗商品的实质性需求将上升。同时，由于PPI在2009年，特别是上半年的价格相对处在低位，2010年的同比涨幅也应该还会比较大，而这在一定程度上将会传导到下游的CPI。
国际因素会影响CPI走势
对今年的物价走势，也有人持乐观态度。瑞银证券经济学家汪涛表示，通胀确实比预期上升得更快，主要的推动力来自于受到了恶劣天气影响的食品价格。必须看到，全球范围内消费需求依然疲软，从而导致了全球范围的产能闲置，包括中国在内。由于核心的制造业产品并不面临价格上涨压力，整体CPI仍将保持在3%至4%之间。此外，政府还可能推迟或放缓实施一些之前设想的资源和公用事业(2226.458,-59.79,-2.62%)价格调整计划。
到底今年的物价形势会否严重，在东方证券宏观经济首席分析师冯玉明看来，还要看出口情况。他说：“出口增速的高低，可能决定了未来通胀的严重程度。”(经济参考报)
