煤炭股“熊熊燃烧”赌通胀

　　2月4日，煤炭股表现抢眼，板块全盘上涨，其中，翼中能源、西山煤电等股票强势涨停。板块整体涨幅7.68%位列板块榜首位。业内人士指出，经过1月份的惨跌，煤炭股基本已调整充分，而未来有可能出现的通胀情况，也使煤炭股这类的抗通胀品种更具备投资价值。

　　1月份煤炭股的表现差强人意，市场几乎是在清空煤炭股。根据天相系统统计，煤炭行业1月份下跌21%，居全部行业跌幅之首，其中西山煤电、国阳新能、神火股份等前期涨幅居前的股票下跌30%以上。煤炭行业的资金净流出高达169亿元。

　　对此，上海证券分析师朱洪波指出，“这主要是因为存款准备金率提升，央行回收流动性，同期美元对欧元等货币走强，大宗商品价格下跌，市场担心煤炭需求因此减弱，因此煤炭板块出现了深度调整。”但朱洪波认为这种担忧情绪已经得到了宣泄，未来央行可能会有加息等措施，这将证明经济已经完全稳定，煤炭随经济增长需求得以保证。针对未来可能出现通货膨胀情况，煤炭抗通胀属性将会受到市场再次关注。

　　然而，经过1月份的充分调整，煤炭行业的估值也下降了许多。根据昨日国都证券最近发布的研究报告显示，目前煤炭行业估值已经降至13-20倍的区间，煤炭历史最低估值为15倍，因此煤炭股价持续大幅下跌的可能性不大。

　　同时，国都证券指出，目前电煤合同价已经签订，涨幅符合预期，焦煤供应紧缺，涨价的可能性较大，煤炭上市公司在2010年业绩大幅增长为大概率事件，因此维持看好煤炭的判断不变。但基于目前资金面紧缩、恐慌笼罩市场，建议投资者可以谨慎参与，或者等待节后资源税、煤电联动等政策明确、国际煤价谈判结果出台、市场恐慌消除后可积极介入。

　　然而，煤炭股一日大涨并不能打消所有业内人士对该行业的顾虑。山西证券分析师张红兵认为，短期煤炭行业仍然缺乏上涨催化剂，短期走势仍将偏弱。张红兵认为，煤炭股在3月末及第二季度的走势可能会比较好，这其中的催化剂包括，剔除天气因素后，真实需求将会确认恢复很好，尤其焦煤；可能会有资产注入案例；石油及大宗商品届时将走强。

 来源：国际金融报