行业整合提高煤企定价权

　　汇丰银行2月4日发布中国煤炭业报告，认为行业整合增加了矿主对产量及运输的控制权。汇丰提高了2010年煤炭价格预期，燃煤提高17%，焦炭提高18%。并将中国神华及兖州煤业评级由中性上调至优于大势。

　　中国政府于2009年在山西启动煤矿业整合措施，目前正向其它省份推广。该举措增加了煤企对产量及交通运输的控制权。2009年之初，煤炭需求下滑之机，山西省及神华煤矿削减了煤炭运量以稳固煤价，但在第四季度需求恢复之后又提高了运量。第三至第四季度期间，秦皇岛煤炭价格由每吨575元人民币大幅攀升17.4%至675元人民币。

　　2010年1月份天气异常严寒，工业用煤大幅增加，煤炭需求强劲，受此支撑，秦皇岛煤价突破每吨800元人民币。汇丰认为燃煤现货价将持续强劲，直到春节，而后可能会出现季节性下调。行业整合应可使煤炭公司即便在淡季也可避免价格大幅调整。汇丰银行因而上调煤炭价格预期，预计燃煤价格上涨17%，2010年均价达每吨700元人民币；焦炭价格上调18%。

　　因H股煤炭股价已由09年1月峰值下滑24%，汇丰银行上调中国神华及兖州煤业评级。兖州煤业应受益于2010年现货价高涨，且因收购澳矿 Felix收益增厚。而神华评级上调，是基于产量预计增长，煤价上调及公司对中国内陆煤炭供应控制增强等因素。汇丰银行重申对中煤能源及福山能源的优于大势评级。汇丰将中煤能源2010年每股盈利预期上调15%，神华能源上调6%。并将兖州煤业2010及2011年每股盈利预期上调66%。汇丰对燃煤公司 2010年的盈利预期高出市场预期8%至10%。

来源：世华财讯