煤炭行业：秦港价加速回调

    秦港煤价继续下跌坑口煤价小幅上涨：近两周动力煤山西地区坑口价小幅上涨，车板价平稳，秦港煤价则继续较大幅度下跌，国际煤价进一步下挫；其他煤种，炼焦煤、无烟煤、喷吹煤各环节价格均基本平稳；焦炭价格仅河北地区继续下跌，其他地区则保持平稳。

　　油煤价比值继续回升国内外价差进一步收窄：按单位按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为3.7，环比上升0.3；国际油价与国内煤价比值为2.8，环比上升0.2。目前国际煤价比国内煤价低27元/吨，按单位按热值统一为吨标准煤后为76元/吨标准煤，价差环比继续收窄。

　　秦港调出显著下降库存大幅上升：秦港煤炭日均调入量前三周数据分别为：63、64、61万吨/日，复合环比降幅为1%。日均调出量前三周数据分别为65、52、50万吨/日，复合环比降幅为12%。截至2月22日秦港库存升至697.5万吨，较2月8日升幅26%。

　　耗煤量继续回落存煤天数速升至14天：2月7日直供电厂日耗煤217.04万吨，2月10日198.90万吨，2月21日为185.75万吨，综合两周数据看，复合降幅为7%。截至2月21日，直供电厂存煤3223万吨，较2月10日库存升幅高达6%；直供电厂库存天数环比上升2天至14天，回到历史平均水平范围。

　　国内海运费继续下降国际运费略有回升：本周国内主要航线平均运费环比小幅下降7元/吨至52元/吨，环比降幅12%。昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费环比从11.85元/吨下降至11.00元后又回升至12.00元/吨，周度复合升幅0.6%。

来源:申银万国研究所