钢价筑底反弹,外需稳步复苏

国内钢价小幅反弹,长材依然弱于板材,期价震荡,期现价差收窄,估算毛利本周小幅改善。

　　本周国内钢价小幅上涨1.0%,其中长材上涨0.3%,板材上涨1.5%,上周三大指数的变动幅度分别为0.6%,-0.2%和1.3%。维持震荡且环比略有下滑的期货价格使得本周期现价差依然收窄。现货触底的迹象已较为明显,但过高的社会库存以及可能面临的政策收紧使得期货价格走势依然较弱。同时由于近期长材表现依然持续弱于板材,因此也影响了以螺纹和线材为合约的期货表现。虽然前期成本的下降使得本周成本滞后一月估算毛利获益上涨,不过当前成本快速提升的背景下,上涨明显缓慢的钢价使得成本钢价同步估算毛利仍然下降。大部分的钢铁企业处于盈亏平衡线附近是支撑钢价的动力之一。

　　国际钢价指数大幅上涨,复苏进程依然稳步推进。

　　前期经历短暂回调的国际钢价CRU 指数本周大幅上涨5.35%,这也说明了外需的恢复虽然不是一帆风顺,但前进的大趋势并未改变。而扁平材涨幅依然大于长材的钢价上涨结构,也说明基于制造业的外需复苏基础仍十分稳固。分地区来看,北美地区恢复持续稳健,同时复苏力度最弱的欧洲地区本次表现也较为显眼。亚洲方面不仅国内钢价出现触底迹象,日韩的复苏也在稳步推进之中。

　　本周矿石价格小幅上涨1.9%,国产矿上涨1.0%,进口矿上涨3.4%,海运费稳步上涨。

　　本周矿石价格指数小幅上升1.9%,其中进口矿上涨3.4%,国产矿上涨1.0%。海运费本周稳步上涨,BDI 从2738变为3242,上涨18.41%(其中BCI 从3174 变为3923,上涨23.60%)。

　　社会库存依然大幅增加,长材表现再次弱于板材,季节性影响因素仍存在。

　　本周主要钢材品种社会库存预期之内的再次大幅增加,短期库存的高企已经成为了影响钢价上涨的最重要阻力之一。在季节性因素干扰下,长材的表现持续弱于板材。本周全国主要港口铁矿石库存总量7082,比上周上升189万吨。

　　市场表现:钢铁行业指数本周震荡,环比小幅下降,小幅跑赢大盘0.34%。

　　从钢铁行业指数来看,钢铁指数本周小幅下跌0.33%,相对沪深300 跑赢幅度为0.34%。同期沪深300 跌幅为0.67%,上证综指下跌0.68%,全A 指数下跌0.64%。表现较好的个股是久立特材、本钢板材和大冶特钢,本周上涨幅度分别为9.60%、5.25%和4.55%。表现较差的个股是济南钢铁、柳钢股份和鲁银投资,下跌幅度分别为5.80%、5.66%和4.12%。

来源：巨灵信息