煤炭价格走势不一 关注板块资金变化

　近期国内动力煤市场维持弱势运行。受价格下调直接影响，连日来秦皇岛港煤炭场存不断攀升，截止到3月8日，港口煤炭场存已达到818万吨，与年初的540万吨相比上升了近300万吨，接近2009年煤炭场存的最高水平。
　　我们认为，秦皇岛动力煤价格已连续第4周下降了，同样下降的还有煤炭发运量和海运运费，这都预示着煤炭供求淡季的到来。湘财证券日前发布报告指出，历史经验显示，煤炭由年初起至第二季度初期是淡季，煤炭价格缓步下调，待5、6月份“迎峰度夏”用煤高峰到来之前再逐步上涨，直至年末。
　　从国际市场来看，国际煤炭市场整体保持平稳：上周亚洲基准的澳大利亚纽卡斯尔港口动力煤价格盘整（微幅）回落，但进口焦煤价格大幅上涨。
　　2010年的焦煤合同价格协商目前正在进行当中，BHP在与日本JFE Holdings的协商过程中，成功将焦煤三个月合同价格上调55%，这也是首次按季度对合同定价。
　　【投资建议】
　　前日，地产板块出现上涨，带动资金明显流入钢铁以及煤炭板块，板块中的焦煤股更是由于受国际市场焦煤价格大涨刺激，涨幅居前。
　　从行业基本面看，4月份国内建设将进入高峰，国际经济复苏加快，国际钢铁开工率提高，铁矿石价格刚性提高，这都将刺激焦煤焦炭价格的走强，但目前市场各方对“地产-经济-能源需求”这一链条能否持续仍有一定的疑惑，因此对煤炭股启动的整体看法不一，我们建议关注板块资金流入的情况。
　　投资者可关注一下具有煤炭资产整合题材的焦煤类股票，如西山煤电、开滦股份、盘江股份等。总体而言，目前煤炭股估值具有较高安全边际，已经较为充分反映煤价下跌风险，重点煤炭公司投资价值渐显。我们维持行业“看好”评级。

来源：东方早报