2010年1、2 月份煤炭市场运行分析及后期走势预测

一、当前煤炭市场运行特点：动力煤价格在局部地区下降，炼焦煤和无烟煤价格稳中有涨；直供电厂和重点钢厂库存均增加，中转港口库存降幅继续收窄；煤炭需求出现回落迹象，铁路发运量继续增加，而港口中转量下降，进出口因素继续补给国内供应，煤炭供应紧张局面有所缓解
1、动力煤价格在局部地区出现下降，炼焦煤和无烟煤价格均稳中有涨
        局部地区动力煤价格出现回落。沿海煤炭需求减少，港口煤炭发运量下降，港口价格持续下跌，部分消费区域动力煤也出现下跌。从秦皇岛港口看，至2 月22 日，港口各品质动力煤平仓价分别比月25 日分别下跌80、80-90 和90 元/吨；从区域市场看，华东地区煤炭需求减少，动力煤价格下滑；华北地区的山西，在局部地区市场供应略微偏紧，煤价继续上扬；东北、中南、西北和西南地区，尽管动力煤供需已经相对平稳，但动力煤价格均继续呈现小幅上涨态势。
        炼焦煤市场运行良好，多数区域价格稳中有涨。根据中国煤炭运销协会测算，2 月5 日与1 月末相比，全国焦肥精煤市场平均价格上涨0.3%，配精煤价格基本平稳。分区域看，华东、华北、东北和西北地区，炼焦煤价格均出现不同涨幅，但华北地区的河北南部炼焦煤价格出现下跌。
       无烟煤市场相对平稳，价格继续小幅上涨。华东地区，江苏徐州港口6500 大卡/千克块煤价格上涨30 元/吨；华北地区，阳泉、晋城部分品质无烟块煤价格上涨20-35 元/吨，河南南部部分品质无烟块煤和末煤价格下跌20-60 元/吨；中南地区，湖南株洲6000 大卡/千克无烟煤价格上涨10-30 元/吨；西南地区，云南昆明十二级1/3 焦煤和昭通7000 大卡/千克无烟煤价格分别上涨了15 和10 元/吨。
2、中转港口库存降幅收窄，直供电厂和钢厂库存均环比增加，其中直供电厂库存迅速增加

        从中转港口看，主要中转港口煤炭库存环比继续下降，但降幅回落。1 月末，全国主要煤炭发运港口库存1393 万吨，比12 月份存煤量下降3.0%，降幅比上月收窄7 个百分点。沿海地区煤炭需求减弱使秦皇岛港煤炭发运量逐渐减少，港口存煤量明显回升，2 月20 日秦皇岛港存煤692.5 万吨，比1 月末增长19.2%。
         直供电厂煤炭库存环比迅速增加。在铁道部和主要煤炭企业多种措施拉动下，直供电厂煤炭库存从1 月底以来出现迅速增加。1 月底，直供电厂煤炭库存2621 万吨，比12 月末环比增加22.1%，库存正常度为-37.5%，紧张局面有所缓解。进入2 月份，直供电厂日均煤耗持续减少，存煤量不断增加，截至到2 月21 日，直供电厂煤炭库存为3223 万吨，比1月底环比增长23%，存煤天数约16 天。
        重点钢厂炼焦煤库存略有回升，但存煤仍然偏少。截至到2 月5 日，监测的32 家重点钢厂炼焦煤库存458.05 万吨，比上月同期增加24.66 万吨，存煤10.7 天，库存正常度-10%，库存偏紧。
3、铁路煤炭发运量环比增加，而港口发运量环比小幅下降，其中外贸煤发运量大幅下降
        1 月份，全国铁路煤炭发送量环比增加1328 万吨，增长8.5%；其中，电煤发送量环比增幅达到13.1%。全国主要港口合计发运煤炭环比减少29 万吨，环比下降0.6%；其中，内贸煤炭发运环比增长3.2%；外贸煤炭发运环比大幅下降48.1%。
4、月度煤炭进口量和出口量环比均出现下降，进出口因素继续增加国内煤炭供给
        据国家海关总署统计，1 月份，我国煤炭出口量为182 万吨，环比下降12.08%，同比下降184.3%；进口量为1607 万吨，环比下降1.89%，同比增长437.58%。当月进出口平衡量为净进口1425 万吨，继续增加国内供给。
二、全国煤炭供需偏紧态势有所缓解的主要原因
        当前煤炭供需偏紧态势之所以得以缓解，主要在于气温回升，季节性煤炭消费环比回落，同时，全国欢度春节，多数用电企业放假，第二和第三产业用电量也出现环比下降，直供电厂煤炭消费量明显下降，季节性消费高峰已经接近尾声；此外，在铁道部和煤炭企业前期保电煤运输、生产措施影响下，直供电厂煤炭库存迅速增加、重点钢厂煤炭库存也出现环比增加，煤炭企业采购积极性下降。
1、冬季高峰煤炭消费已经临近尾声
        历年的冬季都是煤炭消费高峰期，但是2009 年冬季国内大部分地区出现几十年罕见的低温寒潮天气，使得季节性因素对煤炭市场的影响表现更加显著，进入2010 年1 月份以后，降温天气仍然接踵而至，气温也降至近期的最低水平，其对煤炭市场的影响也在1 月上中旬达到极致。尽管2 月份春节前，全国再次出现一轮较大范围的降雪，但气温并未降至前期水平。并且春节过后，多数区域气温持续回升，甚至北京等地的气温高于往年，因此气候因素对煤炭需求的拉动明显减弱。同时，全国欢度春节，多数用电企业放假，工业生产对煤炭的需求也减弱。据中能电力工业燃料公司统计的直供电厂日均煤炭消费量环比明显下降，直供电厂在2 月21 日日均耗煤量已经下降至192.7 万吨，比1 月13 日的最高水平下降幅度达到26.9%，成为冬季煤炭消费高峰临近尾声的直接表现，煤炭消费环比下降的趋势是煤炭供需偏紧状况得到缓解的主要原因。
2、主要煤炭用户库存均出现不同程度增加，煤炭企业采购积极性下降
         面对严峻的电煤供应告急形势，从1 月份开始煤炭主管部门和煤炭企业纷纷采取了保障电煤供应的措施。首先是铁路和港口等运输部门加强了电煤运输，铁道部决定自1 月10 日至30 日，集中全路力量突击抢运电煤，湖北、湖南、江西以及京津唐地区电煤紧张状况得到逐步缓解；其次是神华集团、同煤集团等部分重点煤炭生产和销售企业先后暂停了对市场动力煤的销售，以优先保障重点电力企业的煤炭供应。在多方共同努力下，直供电厂、重点钢厂的煤炭库存均出现不同程度回升，煤炭企业采购积极性下降，有利于煤炭供需偏紧态势的缓解。
三、今后几个月煤炭市场预测
        从需求侧来看，宏观经济将继续企稳回升，但造成煤炭需求超常增加的季节性因素将继续回落，因此判断动力煤需求很可能环比小幅回落、炼焦煤需求将相对平稳。从供应侧来看，“两会”即将召开，安监力度不会放松，而同时，河南省加大了资源整合力度，制约煤炭产能释放；此外，鉴于国际和国内市场煤炭价格均出现回落，预计煤炭进出口因素对国内供给的补给将相对平稳；因此总体看煤炭供应将平稳增加。综合供需两方面情况，判断未来几个月煤炭需求将出现回落，供给量平稳增加，煤炭供需关系将继续向平稳方向发展。
1、煤炭需求由旺盛向平稳发展
        动力煤消费量很可能出现环比小幅回落。前期动力煤供需持续偏紧，主要原因在于气温偏低，气候因素导致煤炭需求异常增加。而近期随着气温回升，动力煤需求旺季的高峰时段已经接近尾声；同时，水电出力将逐步增加，2007 年和2008 年3 月份水电日均发电量环比分别增长14.6%和14.2%，用电需求对火电的依赖程度将减弱。因此，预计随着消费淡季的临近，动力煤消费量很可能出现环比小幅回落。炼焦煤需求将相对平稳。近期钢材价格持续震荡，钢铁产品库存量增加，据Mysteel 数据显示，1 月29 日，全国主要城市钢材库存（建筑钢材和板材）合计为1366.7 万吨，与11 月末相比，上升14.2%。除库存量增加外，铁矿石、焦炭、炼焦煤等原料价格上涨也给未来钢铁产量增加带来不利影响。而山西省焦协，近日又将焦炭限产幅度提升至60%，可见市场对未来一段时间钢铁产量持不乐观预期，炼焦煤需求很可能结束旺盛态势而呈现相对平稳。
2、安监力度以及资源整合措施，制约煤炭产量增加
        “两会”临近，加之国家近期处理了一批去年发生的重大安全事故责任人，使得煤矿安全问题更加敏感，政府和行业部门将继续实施较强安监力度。此外，产煤大省河南继山西之后，推进大力度煤炭资源整合，将在今年完成对646 座小煤矿的兼并重组。推动年生产规模15-30 万吨煤矿实施兼并重组、托管，兼并重组主体将成为年产100 万吨以上的骨干煤企。河南省是我国第四大产煤大省，其进行大力度的资源整合必将制约煤炭产量供给，给全国市场供需形势带来明显影响。综合上述两方面因素，判断国内煤炭产量增幅将相对平稳。
3、煤炭进口很可能出现小幅回落，而出口量相对平稳
        随着近期气温的回升，北半球取暖用煤需求明显下降，国际煤炭价格开始下跌。此外，美元指数持续上涨，截止到2010 年1 月29 日，美元指数自2009 年11 月见底以来，已从74.18 上涨至79.49，短短两个月涨幅超过7%，进一步推动国际煤价下跌。近期，美国上调贴现率对美元指数进一步上涨起到推到作用，将刺激国际煤炭价格继续走低。
        而从国内看，2010 年重点电煤合同顺利签订。尽管国内合同煤价格涨幅不大，且市场煤价格出现回落迹象，但部分电力企业还是将眼光投向了海外市场，如中国电力国际发展有限公司与澳大利亚的 Resourcehouse 公司签订了总额为600 亿美元的煤炭交易合作意向。不过总体来看，尽管国际煤炭价格下跌有利于中国煤炭进口的增加，但考虑到国内煤炭供需偏紧的缓解以及国内采购煤炭的较高保障程度，预计未来一段时间煤炭进口很可能出现小幅回落，而出口量将相对平稳。