广汇股份：煤化工项目进展顺利 目标价38.4元

事件：广汇股份广汇股份16日公布年报显示，其2009年共实现净利润5.37亿元，同比（比上一年）增长16%，每股收益为0.56元；并拟每10股送红股3股，并派发现金红利0.4元（含税）。

　　点评：广汇股份业绩基本符合预期。而我们关注的广汇股份煤化工项目进展顺利：年产120万吨甲醇、80万吨二甲醚、4.9亿立方米天然气（煤基）项目前期工作已完成，相关配套工作正在展开；预计2010年上半年拿到煤化工项目的发改委批文，是大概率事件。

　　此外，广汇股份LNG（液化天然气）项目稳步推进。2009年广汇股份已建成LNG加注站17个，完成LNG汽车推广230辆，而2010年公司计划推广LNG车辆3500辆，加注站60座。

　　考虑到新疆区域振兴以及发展低碳经济的国际趋势，广汇股份将会受益于一系列国家扶持新疆即将出台的政策（如项目审批优先权、铁路运力建设力度空前）和低碳经济政策，我们维持对其2010-2011年的盈利预测分别为0.67元、1.92元（考虑摊薄则为0.52元、1.48元），维持12个月目标价38.4元，给予其“买入”评级。