煤炭行业:供需趋于弱平衡

     煤炭价格变动:截至2010 年3 月18 日,秦皇岛港山西优混平仓均价为670-680元/吨,与上一周完全持平。我们预计,今年全年山西优混价格的运行中枢价格为680-750 元/吨、年度均价为715 元/吨,同比将增长19.34%。从目前的情况来看,由于坑口价格和消费地价格仍在下跌,港口动力煤价格仍可能进一步小幅下调,但空间非常有限。尽管港口动力煤价格下调压力已略微舒缓,但在4 月末前,煤炭价格仍将受需求环比小幅下滑的影响,难以短期内回复上涨。
    港口库存变动:上周秦皇岛港港口周库存达到838 万吨,比前一周增加2%。近三周波动幅度明显减小,其它主要运煤港口情况也基本如是,有关部门的疏港情况较为有效。据最新数据,3 月22 日秦港煤炭库存再度飙升至865 万吨,受恶劣天气和华南省份储煤意愿不足的双重影响,短期内秦港库存压力仍将较大。
    煤炭内海运输价格变动:上周国内煤炭海运价格出现小幅上扬,秦皇岛港到广州、上海航线价格分别为49 元(与上周持平)和36 元(上涨5 元),但仍未回到2 月末的价格。
    我们预计从现在起到4 月末,港口煤炭价格、港口库存、国内海运价格等短期敏感指标都将进入“波折”与“整固”的运行态势中,煤炭供需短期内将在此消彼长中纠结,这种情况将持续至“迎峰度夏”用煤高峰的到来。
    国际煤炭市场变动:上周澳大利亚受恶劣天气影响,出口量及港口发运量均有所减小。澳大利亚BJ 煤炭价格为94.1 元,比前一周上涨0.4%,澳煤价格已经连续9 周波幅小于5%,日、韩、台等地区对煤炭需求也受季节性影响而趋于稳定。
来源:湘财证券