2010 年2、3 月份煤炭市场运行分析及后期走势预测

2010 年2、3 月份煤炭市场运行分析及后期走势预测

龚大勇 杨坤峰

一、当前煤炭市场运行特点：动力煤价格继续下跌，炼焦煤价格稳中有涨，无烟煤价格继续上涨；中转港口库存大幅增加，直供电厂库存基本平稳，重点钢厂库存快速回升；煤炭需求继续呈现回落态势，铁路发运量出现下降，港口中转量继续下降，进出口因素继续补给国内供应，但补给量出现回落，煤炭供应紧张局面继续缓解
1、动力煤价格继续下跌，炼焦煤和无烟煤价格均稳中有涨
动力煤市场价格继续下跌。沿海煤炭需求减少，港口煤炭发运量处于低位，而铁路调入基本稳定，港口煤炭库存快速增加、价格持续下跌，消费区域价格也继续下跌。从秦皇岛港口看，至3 月15 日，港口各品质动力煤平仓价分别比2 月22 日下跌50、60 和40 元/吨；从区域市场看，华东地区电煤库存相对充足，动力煤价格下跌；华北地区的山西，动力煤需求相对疲软，煤价小幅下跌；东北地区动力煤价格小幅下跌；中南地区，河南省煤炭资源整合尚未对市场行情产能明显影响，动力煤价格小幅下跌；西北地区，动力煤价格下跌5-20元/吨。
炼焦煤价格继续呈现稳中有涨态势。根据中国煤炭运销协会测算，3 月12 日与2 月末相比，全国焦肥精煤市场平均价格上涨2.6%，配精煤价格下跌0.2%。分区域看，华东地区炼焦煤需求仍然不旺，山东济宁炼焦煤价格出现下跌；华北地区，山西炼焦煤价格上涨，而河北南部炼焦煤价格出现下跌；中南、西北和西南地区，炼焦煤价格均出现不同涨幅。无烟煤价格继续上涨。华东地区，江苏南京6000 大卡/千克无烟煤价格上涨20 元/吨；华北地区，河北南部5000 大卡/千克无烟原煤价格上涨40 元/吨；东北地区，黑龙江鹤岗5000 和6000 大卡/千克无烟煤价格下跌5-10 元/吨；中南地区，湖南郴州5500 和株洲6000大卡/千克无烟煤价格分别上涨20 和10 元/吨；西南地区，贵州金沙和四川宜宾无烟煤上
涨10-15 元/吨，云南昭通无烟煤上涨20 元/吨。
2、中转港口库存大幅增加，电厂库存基本稳定，重点钢厂炼焦煤库存快速回升
从中转港口看，主要中转港口煤炭库存环比大幅增加。2 月末，全国主要煤炭发运港口
库存达到1400 万吨，比1 月份存煤量大幅增长23%。由于沿海地区煤炭需求不振，秦皇岛港煤炭发运量在低位徘徊，港口存煤量继续上升，3 月14 日秦皇岛港存煤806.4 万吨，比1月末增长3.0%。由于秦皇岛库存持续处在800 万吨警戒线水平，近期港口已经采取措施进行疏港。
电厂煤炭库存基本持平。近期，沿海煤炭需求回落，港口发运量下降，发电企业煤炭库存结束前期快速增长势头，维持稳定。截止到2010 年3 月7 日，全国发电企业煤炭库存4793万吨，比上月末减少142 万吨，库存总量小幅下降。煤炭库存可用天数为16 天，与上月末持平。
重点钢厂炼焦煤库存快速回升，库存趋向宽松。重点钢厂炼焦煤库存快速上升，截至到3 月12 日，监测的32 家重点钢厂炼焦煤库存570.66 万吨，比上月初增加112.61 万吨，存煤14.5 天，库存正常度21.6%，库存趋向宽松。
3、铁路煤炭发运量环比小幅下降，而港口发运量环比继续回落
2 月份，全国铁路煤炭发送量环比减少1373 万吨，下降9%；其中，电煤发送量环比降幅为13.5%。全国主要港口合计发运煤炭环比减少726 万吨，下降16.4%；其中，内贸煤炭发运环比下降16.5%；外贸煤炭发运环比下降14.8%。
4、月度煤炭进口量和出口量均环比下降，进出口因素对国内煤炭供给的补给下降
据国家海关总署统计，2 月份，我国煤炭出口量为162 万吨，环比下降10.99%，同比增长17.55%；进口量为1311 万吨，环比下降18.42%，同比增长158.71%。当月进出口平衡量为净进口1149 万吨，继续增加国内供给，但补给量下降。
二、全国煤炭供需偏紧态势继续缓解的主要原因
当前煤炭供需偏紧态势之所以得以缓解，一方面是由于气温回升，沿海煤炭需求明显下降；另一方面是取暖期陆续结束，同时近期煤炭价格一直处于下降态势，煤炭企业采购积极性进一步下降，导致中转港口库存出现快速增加。
1、气温回升，沿海煤炭需求下降
随着气温回升，沿海煤炭需求显著降温。首先，据交通部统计，2 月份主要港口完成内贸煤炭发运环比大幅下降；其次，秦皇岛港2 月1 日至10 日日均装运煤炭62.7 万吨，10日至20 日下降至47.5 万吨，降幅十分明显；最后，反映沿海地区煤炭供求活跃程度的先导性指标-国内船舶运价2 月份以来持续下滑。据透露，日前华东各大电厂普遍存煤量达到15天左右，最高达到两个月。
2、煤炭价格下降，导致用煤企业采购积极性进一步下降
市场动力煤交易价格在2 月份依赖下降较快、跌幅较深，使得一些煤炭消费和经销企业产生了“盼降”心理，总是期待有更大幅度的回落；此外，由于几个重点煤炭生产企业在对市场动力煤进行价格调整时间点的选择上存在差异，甚至具有一定的随机性，使得部分煤炭消费和经销企业产生了“怕降”心理，总是担心自己买在重点煤炭生产企业下调销售价格之前的高点。在上述几方面因素影响下，企业采购积极性明显下降。
三、今后几个月煤炭市场预测
从需求侧来看，宏观经济基本面继续支撑煤炭需求，其中动力煤需求很可能环比回落、但幅度不大，炼焦煤需求很可能随施工旺季的到来而呈现旺盛态势。从供应侧来看，国内增煤炭产量供给和制约煤炭产量供给的因素并存，未来煤炭产量很可能继续平稳增加；此外，国际炼焦煤季度合同价格出现大幅上涨，预计煤炭进出口因素对国内供给的补给将出现回落。综合供需两方面情况，判断未来几个月煤炭需求将出现回落，供给量平稳增加，煤炭供需关系将继续向平稳方向发展。
1、动力煤需求有可能小幅回落，炼焦煤需求旺盛
2 月份房屋新开工面积同比增幅达到37.5%，同时，中央正在酝酿推出新一轮鼓励和引导民间投资的政策措施，宏观经济基本面继续支撑煤炭需求。动力煤消费量很可能出现环比回落，但预计回落幅度将很小。随着气温的回暖，取暖期即将结束，动力煤需求很可能出现环比回落，但西南干旱，又对动力煤消费起到支撑作用。去年秋季以来，我国西南地区降水持续偏少；而西南各省是我国最大的水电地区之一，2009 年，四川、云南、贵州、广西水电机组装机容量合计占到全国的39%；气象部门预计未来一段时间，干旱天气将持续，制约西南地区水电出力，增加对火电的需求。炼焦煤需求旺盛。2 月份，生铁、粗钢产量再创历史新高，显示钢铁需求量仍然旺盛。进入3 月份以来，随着天气转暖，气候因素更适宜项目开工建设，新开工项目对钢铁需求量的拉动力度将进一步增加，进而推动炼焦煤需求向旺盛态势发展。
2、尽管煤炭产量供给中存在不确定因素，但产量很可能继续平稳增长
近期山西省省委书记张宝顺指出，今年山西省煤炭产量有望达到7-8 亿吨；而去年底，山西煤炭工业厅公布的产量计划是6.7-7 亿吨；可见，山西省当地政府对生产计划出现较大幅度上调，地方煤矿复产力度有望加快，增加国内煤炭产量供给。但是近期在“两会”召开创造和谐稳定的安全生产环境时，内蒙神华乌海能源有限公司在建骆驼山煤矿发生透水事
件，造成多人死亡；事故发生后，内蒙古立即进行煤矿安全生产隐患排查工作，陕西要求展开春季检查，山东要求建安大水害防治力度；制约煤炭产量供给。此外，河南省煤炭资源整合的进度，也给煤炭生产带来不确定因素，我们预测未来一段时间煤炭产量仍然是平稳增加态势，其中动力煤增幅相对平稳，而炼焦煤产量增幅有可能加快。
3、煤炭进口很可能继续回落，而出口量有望增加
近期，必和必拓同日本钢铁企业达成了焦煤季度定价协议，2010 年4-6 月的新基准价较2009 年年度基准价上涨55%达到200 美元/吨，按照达成的价格，国际炼焦煤运到广州港口的价格将高于国内价格。而目前，澳大利亚东海岸优质硬焦煤现货离岸价格已经达到234 美元/吨，因此，无论从合同价格，还是从现货价格来看，国际炼焦煤价格相对于国内优势消失。而2009 年中国煤炭进口量之所以出现明显增加，其增量主要在炼焦煤，2009 年全年炼焦煤进口量增幅达到402%，随着炼焦煤进口优势的消失，预计中国煤炭进口很可能继续回落。在动力煤方面，目前国际动力煤进口中国的成本优势也已经消失，预计动力煤进口量也可能出现回落，而出口量方面，随着国内供需形势的缓解，有望增加。
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