淡季不淡 煤价连涨七周

     进入4月份以来,国内的煤炭价格出现了新一轮的涨势。而在往年,这个时期是煤炭行业的淡季。
　　昨天国家发改委发布的消息称,4月份,因需求增加和库存减少等因素影响,秦皇岛港动力煤市场交易价格出现持续上涨,发热量5500大卡/千克动力煤月末平仓价格为每吨730元,比3月末上涨6.6%,比2009年同期上涨24.8%。迄今为止已经连涨七周。预计5、6月份煤炭价格总体将保持稳定,后期可能小幅上涨。
　　现货价格支持了煤炭进口大幅增加,中国仍将保持煤炭净进口国的地位无人怀疑,支撑这个说法的数据很明显,今年一季度中国煤炭净进口达到3870万吨, 比去年一季度的620万吨有成倍的增长。
　　广发证券煤炭行业首席分析师陈亮在接受采访时表示,煤炭净进口全年都会看到,但进口量会逐渐下降。“未来3个月现货价格会出现下跌,主要是国内需求下行。”陈亮表示。
　　三因素推动煤价走高
　　造成目前煤炭进口大幅增加的主要原因是,随着国内经济复苏,煤炭需求旺盛。另外,全国开展为期2个月的安全大检查,国内煤炭供应减少。
　　与此相对应的则是中国煤炭的出口大幅萎缩,中国海关总署发布的初步数据显示,中国4月份出口煤炭171万吨,中国1~4月份煤炭出口量较上年同期下降20.7%,至741万吨。
　　国网能源开发有限公司总经理魏建国认为,2009年煤炭进口对国内煤炭市场的稳定发挥了重要作用,同时,中国煤炭进口变化对国际煤价的影响也显著增强。
　　“2010年全球经济复苏可能步履蹒跚。在此情况下,国际煤市供需格局或仍将宽松,国际煤价涨幅或仍将落后于中国煤价。”魏建国分析称。
　　根据魏建国的说法,2010年中国经济将保持较快增长,煤炭需求亦会旺盛。如果国内煤价涨幅过快或合同煤履约困难,那么,2010年中国煤炭进口步伐不太可能放慢。
　　并且,由于国内矿山整合尚未完全完成,摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶在发给本报的一封电子邮件中指出,中国矿山整合的步伐依旧是供需平衡关系中的一大变量。
　　国家发改委4月19日宣布将在全国范围内启动针对在建煤矿的检查,并敦促省级政府严格针对新矿批准流程的审查。这可能将影响煤炭产量增长,并推迟新建大型矿山的出产以及某些小型矿山恢复生产的时间。
　　李晶同时认为,即将推出的资源税改革意味着另一个潜在价格上涨压力。4月初,财政部的一名代表强调财政部将在“适当时间”推出此项改革,以促进环保及节能。
　　这也意味着中国的煤炭价格在短期内依然将处于高位,煤炭进口步伐短期内不会放缓。
　　煤企扩产势头不减
　　除国家对于煤矿安全监督检查和煤炭资源整合的因素之外,需求走高以及地方政府的提前动作,也让煤价短期内持续上扬。
　　魏建国分析称,由于中国煤炭资源主要分布的“三西”(山西、陕西、蒙西)地区,而煤炭消费又主要集中在华东及东南沿海地区,煤炭供求在地域结构上存在失衡。因此,这决定了从分地区来看中国煤炭进口主要集中在华东及东南沿海等省份。
　　位于沿海的一些省份已经开始有所动作,山东省政府办公厅已经下发通知要求,在夏季用电高峰到来之前,把重点发电企业电煤库存由15天提高到30天左右,并以此作为安全库存线。
　　由此,招商证券昨日发布报告称,虽处传统淡季,但由于下游需求较为旺盛,加之国际煤价大幅走高的带动,动力煤价格全面走高。煤炭行业基本面较好,而目前估值不到15倍,判断继续下行空间有限。
　　就在煤炭中间商笑逐颜开之际,巨大的需求对于煤炭公司而言绝对是喜讯。煤炭公司产能扩张势头依然不减,以西山煤电为例,今年其兴县矿区有望增加1000万吨产量,煤炭总产量将达2500万吨左右,较2009年增长63%。
　　与此同时,国内多家煤炭企业也发布报告称,前四个月的煤炭产量大幅增加,这和统计局发布的数据相对应,4月份发电量为3316.4亿千瓦时,同比增速为21.4%。

来源：第一财经日报