内忧外困 多重因素压制钢材价格难走好

近期，受国际投资环境持续恶化和国内相关政策调节影响，主要钢材品种市场价格继续下跌，部分钢材价格在步入六月后加速下跌。另外，大多数钢厂出口受到影响，虽然有部分钢厂趁机检修，但钢厂增大对国内供货还是对国内钢材价格形成了较大的压力。

    截至6月8日，国内10个重点中心城市高线(Φ6.5mm)均价4055元（吨价，下同），比上月同期跌392元；螺纹钢(Φ25mm) 均价4026元，比上月同期跌422元；1.0mm冷板均价5742元，比上月同期跌334元；热轧卷(5.5mm)市场均价4221元，比上月同期跌391；中厚板(20mm)均价4437元，比上月同期跌339元。

    一、国际市场环境险象环生

    1.美国劳动力市场持续疲弱，经济“短板”限制投资者活动。

    美国劳工部6月4日公布的非农就业报告显示，5月美国非农部门共增加43.1万个就业岗位，增幅为10年来最高水平，但这一数据仍不及分析人士预期的53.6万个增量。5月全美失业率从4月的9.9％稍降至9.7％，经济学家预期中值为9.8％。考虑到之前几个月的修正，美国1至5月平均每月增加近20万个就业，是就业市场的积极信号。值得注意的是，5月非农就业人数虽然增加了43.1万人，增幅达到十年来最高水平，但这主要是由于美国为进行十年一度的人口普查而招聘了41.1万临时工所致。失业率的居高不下和41.1万临时工仍给投资市场带来了剧烈震荡，主要股市和期货现货市场价格受影响大幅下挫。市场投资者大规模抛售高风险资产，资金有流入避险资产迹象。美国失业率数据中的问题提醒投资者，经济环境虽然有了一定的改善，经济增长仍然受制。这与之前市场预期美国经济加速增长情况并不相符，经济增长继续受限令钢材需求预期减少，钢材价格下跌在所难免。

    2.欧洲“再生事端”，外部钢材需求阴影重重

    当地时间6月3日，匈牙利执政党青民盟的副党魁拉荷斯在一次公开演讲中表示，匈正面临与希腊类似的主权债务危机。随后一天，新政府总理奥班的发言人皮特?茨加图在此基础上再度加码，谴责上一任政府伪造了部分经济数据，称匈当前的财政状况比先前预计的更糟糕，匈牙利很可能就是下一个希腊。这些评论经匈本地媒体报道并为海外媒体大量转载后引发市场极大恐慌，投资者担心欧债危机可能出现新的风暴，纷纷抛售欧元及部分东欧货币。同时，匈牙利债券价格暴跌，借贷成本创2008年10月以来最高，用以衡量一国资产风险的信用违约掉期（CDS）成本也直线飙升。分析人士指出，匈牙利虽不是欧元区成员国，但却是欧盟一员，其与德国、法国等欧元区大国经济联系紧密。如果匈牙利出现类似希腊的主权债务违约风险，欧元区经济将受到新一波冲击。

    另外，英国银行家协会(BBA)周一(7日)最新公布的定盘数据显示，3个月期美元伦敦银行间拆借利率(Libor)小幅攀升。欧元的三个月期银行间拆借利率(Euribor)——即欧元区银行间的定期存款利率——从上周五的0.707%攀升至0.711%，创造了2009年12月17日以来的最高水平。Libor/OIS息差主要反映的是全球银行体系的信贷环境，息差扩大被视为银行间拆借的意愿下滑。Libor处于近六个月的高位反映投资市场弥漫的恐慌情绪有增无减，恐慌情绪加大了金融市场的波动，鉴于全球的联动性，国内市场价格受影响明显。

    笔者认为，外部环境对钢材价格的压制体现在两个方面：

    一方面，实际需求下降会影响钢材出口状况，而出口状况又间接对国内钢材市场价格施加影响，在外部经济不及预期的情况之下，国内钢材价格下行成为可能；另一方面，目前全球远期交易和现货交易价格联系密切，而金融市场上欧美地区相对国内发达，欧美市场价格波动对国内期货、现货电子盘的影响明显。

    二、国内市场行情不容乐观

    1.国内库存处于高位

    据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示；2010年5月国内29座城市冷热中建钢材库存量为1614.39万吨，环比增长2.1%。虽然市场降价过程中有成交量增长的迹象，但受出口萎缩和钢厂对内发货加大影响，实际库存量仍居于高位，对贸易商产生较大压力，商家后市预期基本向下。

    2.大型钢厂7月政策或将下调

    6月4日宝钢7月板材产品价格调整通知中，大幅度调低了部分钢材7月份价格，其中普冷下调幅度近千元。鉴于宝钢的调价政策对国内其他钢厂有一定的指导意义，商家预期随后的其他钢厂调价政策将陆续调低价格政策。而宝钢政策出台后，部分地区贸易商表示，钢厂态度发生转变，后市钢材市场价格仍压力有增无减。

    3.二套房认定新规施压房地产市场

    住建部、央行、银监会三部门6月5日联合发布《关于规范商业性个人住房贷款中第二套住房认定标准的通知》，虽然市场早在此前已经对此提前进行消化，但市场人士认为其对二手市场的影响不可避免，很可能随着成交量的继续下跌，楼价出现较大幅度的跌幅；而一手市场价格也可能因此而出现“松口”。4月以来，随着国家房地产行业调控政策的密集出台，房地产板块连续走低。至5月20日，沪深房地产上市公司市值与年初相比下跌逾30%，内地在港上市公司市值下挫近25%。政策和市场环境的变化直接影响房地产上市公司的业绩成长。房地产调控政策预期继续从严，对国内房屋成交影响较大，市场上预期地产行业对经济的拉动将会受影响，相关行业对钢材的需求也因此会被限制，国内钢材价格承压而行。

    4.出口形势不容乐观

    5月底，市场传言商务部正在考虑下调热卷、冷卷、涂镀类产品的出口退税。据悉，取消热卷出口9%退税，对冷卷和涂镀类产品的出口退税从13%下调到9%。受此影响，韩国流通用中国产热卷和厚板进口暂停，而且国际板材价格下滑、中国国内市场价格低迷等不确定性因素增加，目前韩国客户观望市场。虽然有分析认为，下调出口退税的目的是为了扼制国内钢材出口，并加速淘汰落后产能。但出口退税下调无疑会增大钢企外销成本，部分钢厂资源可能转为内销，将会对国内库存产生压力。

    虽然利空因素不断，但商务部7日发布的消息还是让人感到些许希望。商务部7日发布的统计显示5月份，全国家电下乡产品销售575万台，实现销售额126亿元，比上年同期分别增长1.6倍和2.2倍，较上月环比分别增长20%和26%。销售额居前三名的产品是冰箱47亿元、彩电33亿元、热水器12亿元。据悉，1-5月份，全国家电下乡产品累计销售2658.7万台，实现销售额543.5亿元，比上年同期分别增长3倍和4倍。大多数商家表示，现阶段市场需求仍然存在，但终端需求方因惧怕后市价格继续下跌而不敢拿货，按需采购心理较为明显。如果需求释放，国内钢材价格走势仍旧可期。

    短期来看，利空因素仍占据多数，国内钢材价格目前仍处于下跌通道中，在利好消息尚未积聚前，钢材价格上涨困难重重。

来源：阿里巴巴冶金资讯