供需失衡 螺纹再创新低

　今日螺纹钢期货主力合约又创新低。新近移仓的主力合约1101以4059元/吨小幅低开，虽然开盘后一度冲到4084，但下午随商品跳水，螺纹继续震荡走低，以4053元/吨报收，盘中再创新低4042元/吨。而1010合约同样以3886元/吨再创新低。

　　钢价目前面临的主要问题还是消费需求不振和产能过剩，库存高企。工信部部长李毅中近日表示，由于钢铁产能释放过快，预计今年我国钢产量将达6.2亿吨至6.3亿吨，再创历史新高。在目前钢材库存居高不下、下游需求仍未现实质性好转的背景下，如果供给继续盲目增加，钢铁行业将更深地陷入供需失衡的泥潭。

　　第三季度一般是政策延续期，也是传统的钢铁消耗淡季，预计整个基建和房地产不会有新的利空政策出现，但实际消费将出现一定的回落。我国钢铁需求的主要行业集中在基建、房地产、机械、汽车、造船、家电几大行业，其中基建和房地产比重就高达50%。因政策上澄清对房地产政策今年不会放松或改变，对钢材的需求不振，房地产调控力度将是主要的不确定因素。

　　然而钢铁企业此时又陷入生产成本高企，需求不振的两难境地。最新的行业观点显示，矿价很可能在2011年重新回到高位，甚至可能超过2008年的历史高点。中国钢铁产能的进一步扩大，导致矿石需求缺口的扩大，已经成为事实。铁矿石价格的成本压力将延续下去，钢铁行业的盈利仍将被压缩；如果钢铁行业不减产应对，钢价很难反弹。

　　伴随钢材市场两个多月的跌势，宝钢近日出台了8月份产品价格。不出业内预料，主要产品价格悉数下降，幅度从200-800元/吨不等。这是宝钢今年连续第二个月降价。7月份，宝钢大幅跌价已经将今年前6个月的涨幅悉数抹去，8月再降，可知持续下挫的钢材市场对钢厂信心的打击。业内认为，大钢企的持续降价，折射出钢铁行业对于宏观经济的忧虑。而供需失衡短期内的无法改善，将继续严重影响行业利润，乃至引发亏损。

　　需求低迷，理应降低成本。可对钢铁产能过高的大中型钢厂来说，铁矿石价格成了成本下降的受阻线。如今，铁矿石现货价格一跌再跌，品位63.5%的印度粉矿报价昨日最低已达125美元/吨，跌回今年1月份水平。但是，以协议矿为主的国内大中型钢企却因合约在身，必须继续履行147美元/吨的高价协议矿。

　　在高成本和低钢价的双重挤压下，目前已经有部分钢企“支撑不住”。从业内得知，位于安徽的某大型国有钢企，仅6月就已经出现8亿元的亏损。如果亏损范围持续扩大，预计钢厂将不得不采取更为切实的减产措施。

　　对于目前市场密切关注的有部分钢铁企业已经开始“主动减产”的说法，目前限产和减产主要存在于小钢厂，大钢厂则主要是传统的生产线检修方式，而考虑到成本因素，对于拥有高炉的大中型钢厂而言，除非出现巨额亏损，否则高炉减产很难实现。从业内人士的实地调研结果来看，情况也是如此，这也决定了市场并不能将控制钢产量寄希望于钢厂主动减产。 而政府最近又接连出台相关政策，对供应量产生影响。近来接连出台的政策已将下半年的调控基调进一步明朗化———在保持经济稳定增长的同时，大力调整经济失衡和产业结构问题。

　　近日，工业和信息化部正式发布了《钢铁行业生产经营规范条件》。工业和信息化部部长李毅中介绍，《钢铁行业生产经营规范条件》从产品质量、环境保护、能源消耗和资源综合利用、工艺装备、生产规模、安全卫生和社会责任等6个方面对现有钢铁企业进行规范管理，公布符合规范条件的企业名单，为有关部门和金融机构做好促进钢铁企业兼并重组、淘汰落后产能和扶持优势企业发展等工作提供重要依据。 鼓励企业通过与管理、资金、技术、资源等方面具有比较优势的大型企业进行联合重组达到条件。李毅中认为，抑制产能过剩应当和结构调整结合起来。必须通过调整布局结构，遏制产能过剩地区钢铁企业的盲目发展。

　　因此，只有切实进行产能结构调整和优化，同时政策面和需求的切实好转，才能迎来钢材的触底反弹，在此之前钢材将延续弱势。

来源：中金在线