从上半年经济数据看当前钢价走势

钢材市场价格经过四个月左右的持续下滑后，目前已经进入生产成本和销售价格的临界点，随时可能发生反弹，这次钢材价格调整是以国家四月底出台房地产系列调控政策为信号开始的，作为和房地产行业联系最为紧密的原材料，钢材市场价格受房地产调控影响巨大，在目前房地产行业调控已有放松趋势的现在，下一步的钢价走势如何是值得关注的，而这只有详细分析近期公布的国内半年度经济数据，把握当前的最新的基本面变化才能得出正确的判断。

    经济数据喜中有忧

    国家统计局近日发布了6月份数据和半年经济数据，根据数据显示的情况来看，今年上半年经济整体呈现平稳复苏的迹象。但从5月份开始经济下滑的苗头似乎开始出现，并6月份的物价指数超预期下滑。这可能意味着经济调控压力可以适度放缓，并维持经济稳定的压力增大。

    初步测算上半年国内生产总值172840亿元，按可比价格计算，同比增长11.1%，比上年同期加快3.7个百分点。其中，第一产业增加值13367亿元，增长3.6%；第二产业增加值85830亿元，增长13.2%；第三产业增加值73643亿元，增长9.6%.从整体上来看，上半年国民经济整体和三类产业增长呈现先大幅上扬后回稳的态势，增长态势相对较为稳健。并且从年初到年中，应该说目前的经济增长情况逐步转为温和，经济过热的压力在逐步减小。

    另外一个值得关注的指标是6月份的物价上涨指数大幅度低于预期。根据统计数据显示上半年，居民消费价格同比上涨2.6%.其中6月份上涨2.9%，从环比看，6月份居民消费价格下降0.6%，而原本市场普遍预期6月份的CPI指数至少超过3%.一直以来，通涨压力上扬和市场的普遍预期一直是带来政策调控压力的重要因素之一。尤其是上半年大宗物品价格的大幅度上涨，其传导效应令人担忧。但经过几个月的宏观调控和央行货币政策适度微调以后，6月份的数据似乎显示通涨的压力比预期要小很多，政策效果开始显现。并从目前的外围大环境来看，随着全球大宗物品的价格开始出现适度回调，未来的压力也在减缓。

    在经济过热和通涨压力有所放缓的背景下，经济减速的苗头似乎开始出现。至少从近几个月工业增加值、信贷、投资等环比数据可以看出，一季度普遍预期的经济过热似乎已经不存在了，未来一段时间经济增速将出现回落的概率则反而大大增加。

    比如6月末，我国广义货币（M2）同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低2.5和9.2个百分点；狭义货币（M1）同比增长24.6%，增幅比上月和上年末分别低5.3和7.8个百分点。另外是相关机构公布的6月份采购经理人指数（PMI）显示，6月份PMI较5月份的53.9回落1.8个点，跌至52.1，这也显示制造行业的增长态势在走低。另6月份重工业用电量同比增幅大举回落8.89个百分点，环比5月份也出现回落似乎也说明工业增速回落态势明显。

    从一季度国内经济运行数据可以明显看到具有过热的趋势，因此引申出二季度的各项强力调控措施，根据笔者对国家相关政策调控出台的决策步骤的了解，国家相关部门针对经济运行的各种情况都作出了一系列的政策预案，一旦经济数据越过警戒点，达到触发条件，相关政策预案就会上报给国务院，发改委等决策机构进行最后的通盘考虑后才会正式公布执行。结合近期的时间窗口，经过二季度的实际调控后，管理层必然会对政策的附带效应进行详细考量，趋利避害，对前期的调整政策在实际运行后出现的一系列问题进行综合考量后再进行调整，近期的政策着力点已经从“调结构”又悄悄的变为“保增长”。

    钢厂减产信号已出

    笔者近期早就关注到钢厂持续高调释放的系列减产信号，先是在各种场合宣布钢价已经在成本线之下，意图对市场做多心态进行刺激，6月初的市场价格企稳反弹就是钢厂心理战的结果，接下来就是进行试探性的减产，采用设备检修的方式部分调控产量，如果还不能提振钢材市场价格，钢厂就会进入所谓的实质性减产阶段，对高炉采取“闷炉”或者“停炉”的方式减少粗钢产量。

    而在最新出台的6月份国内产钢数据中,日均产量达到179万吨,环比回落幅度仅为1.04%。由此可见,6月份钢厂减产的力度极为有限,只有钢厂进入大规模的实质性减产后，供需关系才可能出现有效的改善,钢价才能走出反转行情。

    尽管中国钢企在与外国铁矿石巨头三季度谈判还没有结束，但一些微妙的变化已经出现。近日，韩国浦项钢铁公司称已接受矿业巨头三季度铁矿石价格上涨26%的要求。此前也有消息称，日本钢企已与矿山就三季度定价达成协议。 二季度矿价曾一度涨到180美元/吨至190美元/吨，两大矿石供应商也因此一直寻求提高三季度价格。经过连续提价，3季度合同矿价将在之前基础上涨34%，约147美元/吨(FOB)，较2009财年同期高140%。但是由于钢厂近期出于控制成本考虑大量采用国内矿，导致目前进口矿销路不畅，进而导致整体框价低位运行，协议矿和现货矿价格倒挂只是暂时现象，相对于去年来说，整体生产成本上涨，持续高位运行是不争的事实。

    在成本高企和销售价格下滑的影响下，钢厂目前只是保持微利或者亏损，上半年大部分钢厂基本保持盈利，下半年如果目前市场低迷的情况持续，钢厂的全年业绩必然导致亏损，特别对于国有大钢厂而言，一方面在年初和国资委签署过责任状，要对国有资产的保值增值有承诺，另一方面，目前银行已经对钢铁行业限制贷款，如果再年度亏损，钢厂资金紧张的局面将持续加剧，这也是钢厂不希望发生的局面。所以在七月底八月初的三季度中旬，钢厂将会对目前的局面进行评估，将出台实质性的限产保价政策来消化目前钢厂持续增加库存，保护市场信心。

    当前钢价走势评估

    目前的钢价走势比较微妙，在六月的钢价反弹未果之后，市场在各种利空因素，如钢材出口退税调整等突发政策调整下选择继续向下寻找新的平衡点，近期钢坯已经先于钢材完成了最后一跌，在价格突然下滑后，在部分抄底需求的推动下，钢坯价格在短短两天又上涨了150元/吨，证实了目前市场流动性还是非常充裕，也为近期的钢价波动做了预演。

    从年初到现在的钢价走势来分析，一季度在成本上升的预期推动下持续上涨，二季度开始，钢价持续回落，近期已经由前期的自由落体式下跌转为底部区域震荡整理，随着震荡区间的逐步缩小，近期钢材现货将选择方向，究竟是继续下跌还是底部反弹呢？根据笔者个人对市场各方面的信息综合分析后，觉得近期钢材现货将出现底部反弹的走势。原因有三，一是近期宏观政策将保持相对稳定，如经济热度继续下滑，不排除推出新的刺激政策，特别是在全球经济二次探底的可能性加大的现在，刺激政策退出的时机目前还不成熟，政策面由此从前期二季度的“速冻降温”转为“常温解冻”。二是，原料成本持续高位运行，钢厂很难承受长时间的亏损，在三季度矿价框定之后，存在托市的可能，三，六月开始，银行在结束半年度考核后，由于前期政策性因素导致大规模的限贷局面将被打破，银行本身存在着强烈的放贷冲动，资金面也将在近期有明显改观。

来源：阿里巴巴