山东煤炭整合启航

        山东煤炭整合的初步方案显示，省内龙头企业兖矿集团将继续单列。对于这一整合方案，业内分析人士认为，此前市场传言山东煤炭整合将是由兖矿集团主导的“七变一”，而最新消息使得整合给兖州煤业带来的利好预期落空。

　　兖州煤业利好落空

　　根据初步方案，除兖矿单列外，其它六家省属煤炭集团，包括枣庄矿业、淄博矿业、新汶矿业、龙口矿业、肥城矿业和临沂矿业将联合组建“山东能源集团有限公司”，成为与兖矿集团并列的大型煤炭集团。

　　据一直在关注山东煤炭整合进展的一位分析师介绍，之前山东的整合思路是以兖矿为整体，“本来还准备出报告的。如果是六合一的话，对兖州煤业的影响就不大了。”该分析师告诉中国证券报记者，“其他几家公司整合后如果要借壳上市，则可能借壳的公司应该有机会，但还不好确定是哪一家。”

　　目前山东政府还没有正式发文公布整合方案，在该分析师看来，现在流传的这一版本可能还有“变数”，由于几家企业实力都相当，整合的难度也不小。

　　目前各产煤大省都在组建大集团，以期进入“十二五”规划的亿吨级煤炭航母之列。“如果组建山东能源集团之后，那肯定兖州煤业就是老二，不过，这个比较没什么实际意义。”上述分析师表示。事实上，兖矿集团在山东煤炭企业中龙头地位早已确立，其它六家企业无论在技术、资金，还是实力上，都无法和兖矿相比。

　　也有消息称，保持兖矿单列的局面，是为了使在海内外三地上市并拥有多处海外资产的兖州煤业独立于大煤炭重组格局之外，与资产整合难度大、各方面资产重组成本高有关。兖矿集团于2004年全资收购澳大利亚澳斯达煤矿；今年，兖矿集团旗下兖州煤业并购澳大利亚菲力克斯资源有限公司。兖矿集团在澳大利亚控制的煤炭储量就达15亿吨，原煤年权益产量超1000万吨，为国内产量的1/3。

　　产业集中度更高

　　与此前山西、河南等省的整合方案相比，山东显然倾向于更为集中的产业模式。长期跟踪研究煤炭产业的一位研究员告诉中国证券报记者，与此前山西的整合相比，山东省内可供瓜分的资源已经所剩不多，小煤矿数量也比山西少得多，整合自然就成为几大矿业集团之间的重组大戏。

　　据了解，从2005年起,山东省的煤炭供给形势就已十分严峻，山东在“十一五”期间已经被列为资源调入省，要求稳定生产规模，全省70%的电煤需要外省供应。为破解资源困局,山东煤炭企业都选择了“走出去”的战略，在煤炭储量相对丰富的山西、内蒙古等省（区）取得了一些资源。淄矿集团更是将资源版图扩建到陕西、贵州等省。新矿集团则在新疆、山西、安徽等多个省（区）获得了220多亿吨的资源量。

　　据熟悉山东煤炭市场的人士透露，山东省内不多的煤炭资源可能主要将由兖矿集团主导开采，而即将成立的山东能源集团并不会对原六大矿进行大包大揽，只在人力资源、财务、投资等重大事项上进行统筹，而六大矿将保持相对独立的经营格局和独立法人地位，这也将有助于鼓励六大矿继续在省外获取煤炭资源。

来源：中证网