从全面需求看煤炭市场沉浮

       从煤炭下游需求行业近期发展来看，煤炭需求整体形势比较不乐观，1-8月份，煤炭在前期的淡季不淡影响下，前8个月整体煤炭消费量处于上涨态势，虽然在7，8月旺季未能表现出以往的旺季走势，但整体表现反映在煤炭上半年年报上，仍然很出色。而近期越来越多的各地新闻表示，为完成节能减排任务，各省都下达了严格的执行措施，9月底如未能完成淘汰落后产能，将采取直接断电手段，减少高耗能行业生产。

         受此影响，电力需求，炼焦煤焦炭需求，及无烟煤化工需求等都面临下将趋势，而此次半年报业可以看出目前对煤炭利润影响最直接的因素便是煤炭价格，煤炭需求回落，必然伴随价格回落，煤炭下半年能否交出喜人的数据，目前来看，下半年煤企依赖的条件更多的应是看中有兼并重组提出，资产注入，扩大产能的煤炭企业表现了。如：中国神华，兖州煤业，西山煤电，冀中能源，国阳新能等。

       【1至8月份全国铁路发送煤炭132162万吨】（中国能源网）从铁道部统计中心获悉，1至8月份，铁路客货运输均实现大幅增长，均超年进度计划，为完成全年任务奠定了良好基础。截至8月31日，全国铁路货运总发送量完成241697万吨，同比增长12.8%。其中，货物发送量完成240838万吨，同比增长12.8%；超年进度7824万吨。今年以来，铁路部门克服运力紧张等诸多困难，继续加大重点物资的运输力度，为国民经济持续快速发展提供了运力保障。1至8月份，全国铁路发送煤炭132162万吨，同比增长16.4%；石油9097万吨，同比增长5.5%；粮食6534万吨，同比增长3%；化肥及农药5662万吨，同比增长3%。

      【钢铁业劣汰倒逼河北焦企重整】（中国化工报）在炼铁和炼钢领域，河北企业需淘汰的落后产能数量均列第一名。按照河北省政府的计划，9月底前，该省将淘汰炼铁产能1181万吨。到明年年底之前，省内所有400立方米及以下高炉、30吨及以下电路转炉都将被淘汰，共减少2000万吨的落后产能。钢铁行业需求的变化直接决定了焦化企业的冷暖。淘汰炼铁产能对于河北省焦化企业来说，意味着焦炭市场需求会大幅萎缩，同时大容积率高炉对焦炭的质量要求会更高。此轮淘汰落后产能之后，焦化企业的市场竞争形势将更趋激烈。

        【全国8月下旬电量增速下挫】（中国电力网）记者从有关部门获悉，8月下旬我国发电量的增速相比较中上旬的增速有明显下挫，8月整月的发电量增速数据可能受到下旬数据的拖累。电力经济专家、国家电网北京经济技术研究院副院长胡兆光预计,随着各地为完成"十一五"期间节能降耗目标而采取的政策逐步落实，第四季度的发电量情况将受到显著影响，接下来几个月部分省份的电量增速将逐步回落，甚至有的省份出现电量负增长。

         【国内尿素价格继续下滑】（农博网）近期国内尿素价格继续保持下滑趋势，但在节能减排的影响下，尿素整体价格下滑速度会比较缓慢、幅度有限。山东、河北、河南地区尿素行情依然没有改观，主流价格继续缓慢下行，而且价格下滑的范围正在逐渐扩大，江苏、安徽、福建、两广等地区都已经出现明显的下滑迹象。

来源：大通证券