三季度末用电增速将回落到10%左右

2010年8月份全社会用电量为3975亿千瓦时，同比增长14.7%、增速较7月份的13.9%小幅反弹，环比增加2.0%；1-8月累计用电量为27949亿千万时，同比增长19.3%，累计增速首次落到20%以下。

本月数据略好于我们之前对8月份3880亿千瓦时，1-8累计27869亿千瓦时的判断。我们认为，8月份用电需求端的特征是：第三产业和居民用电同比增幅较大，对电力需求的环比小幅增长起到了支撑作用。而受各项宏观调控政策影响，工业用电增速持续下滑。剔除季节性因素，我们认为三季度末用电增速将回落到10%左右。

8月份工业用电量为2833亿千瓦时、同比增长14.7%，较7月15.3%的增速又有所下滑。尤其需要关注的是，8月份工业用电需求对全社会总用电需求的贡献值仅为71.1%，较6月大幅下滑8.2个百分点，为年内最低点。表明宏观调控政策的影响开始走向纵深，且十一五节能减排压力随着时间推移而骤然增大，各主要高能耗产业省份近期均出现突击拉闸限电停产现象。这和我们之前的判断基本吻合，即三季度末将是宏观调控政策对电力需求产生深入影响的时间窗口。

来源：中证网