近期国内钢市运行还难以稳定

     9月份的半个月交易日，在“金九”的市场环境背景下，在“拉闸限电”限产的预期之下，在市场心态极度偏激的作用下，国内钢市经历了“过山车”式的剧烈波动，市场形势的变化正如当前的气候变化一样，“冰火两重天”的市场突变，足可以看出当前中国钢市运行的不稳定性，不理智性。我们不可否认，在短短的半个月时间内，市场有效需求果真发生那么大的变化？钢厂的市场投放量果真发生了那么大的变化？造成当前市场的巨大变化，还是部分“虚势”形成了一定的市场影响，一些“概念”在市场中产生了一定的心理影响，从而对现货市场形成了巨大的影响，也造成了市场运行的剧烈波动，以及市场成交价格的的大幅度起伏。就当前市场运行的形势来看，这种“拉锯”式的市场波动已经达到了一个周期，根据运行条件和周期变化规律分析，进入下旬之后的钢市，其运行将会逐渐趋于稳定，如果在节前能够出现一个小的采购高峰，那么市场价格有望出现一波小的上涨行情，这种变化也是市场的内在需求。

     一、国内钢市已经呈现持续疲软状态

     从4日钢市启动，到7日的全面上涨，从8日的价格回落，到10日的再次上涨，从13日的全面下挫，到当前的逐渐趋于稳定，国内钢市在两旬不到的市场内，出现了如此大的价格变化，充分说明了市场运行基础的不稳定性，以及内在运行的复杂性，恰恰与供求关系的距离越来越远，这种市场形势的变化，极容易造成价格的大起大落。建筑钢材产品价格大幅度回落，线材产品价格已经在4400元/吨，下跌幅度在200元/吨左右，螺纹钢产品价格在4200元/吨，下跌的幅度在300元/吨，就目前的市场价格，与钢厂价格相比，已经形成了100—200元/吨的价格倒挂；热轧卷板产品的成交价格继续下跌，主要市场的成交价格在4200元/吨左右，也出现了150元/吨左右的价格倒挂；由于普通钢材产品价格的下跌，品种钢材价格后市存在较大的压力，价格可能面临着进一步下跌的空间。我们发现，就当前市场价格水平与变动趋势上看，已经与月初的价格水平，开始逐渐接近，还是按照“对称原理 ”来理解，市场价格仍有继续下跌的可能性，只是在下跌的幅度上会有所减缓，起码会出现阶段性的价格变动减缓周期。我们认为，本轮价格的变化有一定的必然性和客观性，9月份初期，国内钢市除了处于“金九”季节外，其市场运行是不被看好的，正是由于局部地区突然刮起了“拉闸限电风暴”之后，市场和钢厂开始扩大其对市场的影响力，以及影响深度，在短时间内极大地刺激了市场价格上涨的欲望，成交价格出现了大幅度上涨，在此期间，钢厂上调了出厂价格，但是由于市场缺乏成交支撑，市场价格很快出现了下跌行情，在市场心理不断恶化的情况下，市场在下跌通道中一直处于阴跌状态。由于市场价格的下跌，以及钢厂出厂价格的上调，市场在倒挂状态下艰难运行。当前的价格水平再次位于4200元/吨的平台之上，这个价格点位是比较关键的，一旦得以支撑则有望稳定，一旦失守，钢材后市将会再次接受严峻的考验。

     二、近期钢市运行仍处于不稳定状态

     所谓“金九”的传统旺季，在上旬上演了令人兴奋的上涨行情，期间出现了短暂的回调和再次上冲，但总体上还是出现了全面的价格下跌。市场很快进入了下旬，但从有效交易日看，却没有多长时间，加上进入“银十”前期的“十一长假”影响，近期的价格变化将会十分明显，也处于较为敏感的周期。市场价格已经处于倒挂状态，在这种状态下，临近月底，市场虽然有向上拉升价格的内在需求，但是，从用户的操作层面分析，被动的拉涨价格积极性不会很高，特别是在钢厂即将确定价格政策的关键时期，如果市场还是没有多少起色，市场成交价格很可能出现技术性持续下跌的可能，并且震荡的幅度会有所加大，以此来影响市场以及钢厂的价格政策的确定。如果市场在两节前出现采购的集中期，市场可能会逐渐稳定下来，局部市场价格会出现一定幅度的上涨，由于有效交易日的影响，这种市场局面在“中秋”前难以出现，在“十一”前出现的可能性比较大。另外，钢厂价格政策的确定对于市场也会产生较大的影响，一旦钢厂价格的调整对于市场失去支撑，市场价格是难以稳定的。市场心态的变化对于市场成交行为，在月底前也会产生较大的影响，二级分销商以及终端用户，如果缺乏备货补库的积极性，市场成交的清淡现状，将会再次作用于市场心态，市场的成交价格的下跌是难免的。

     总之，“金九”的旺季需求没有产生多少变化，钢厂的实际产量也没有产生实质变化，资源的社会库存在稳中小幅上涨，九月的钢市只是在一些突发时间中“被拉高”，在此期间，上游原燃材料价格是下跌的趋势，这在很大程度上弱化了对于钢材价格的支撑作用，由于成本价格的下降，钢厂的利润空间有所扩大、亏损面有所缩小，如果没有进一步的政策出台，近期产量是难以出现明显下降的，供求关系还是难以缓解，市场价格还是难以稳定。

来源：钢之源