四季度钢铁供求矛盾有望减缓

节能减排引发的钢铁企业限产四季度可能持续，虽然钢材出口量呈回落态势，但国内需求尚可，四季度供求矛盾有望阶段性缓解。

　　广发证券指出，四季度钢铁行业虽然可能继续限产，但对原材料的需求仍维持在较高水平，同时原材料生产商也可通过限产或控制发货节奏来稳定价格，因此铁矿石现货、煤焦价格易涨难跌。三季度长协价较现货价倒挂250元/吨左右，长协矿反成拖累。进入四季度长协矿价格环比将下跌10%~12%，大钢厂成本压力骤减。

　　广发证券认为，供求矛盾将得以阶段性缓解，这为钢价上涨提供了基础。在强力限产措施出台后，钢价大幅上涨，螺纹钢期货甚至出现涨停的状况。近期钢价有回调有利于夯实基础，震荡后钢价将继续上行。此外，成本坚挺对钢价有一定支撑，库存下降利于钢价维持上涨趋势。

　　广发证券还称，钢价提前从7月中旬开始上涨，三季度钢价呈震荡上行走势。受长协矿拖累，大钢厂三季度经营压力大，但以现货矿为主的中小钢厂8月份开始盈利已经明显好转，三季度业绩超预期可能性很大。四季度钢价仍处于上行通道，钢厂盈利能力将继续好转。尤其是大钢厂长协矿价格将有所下跌，成本压力骤减，因此大钢厂盈利改善幅度更大。

来源：广发证券