经济运行趋于平稳 政策调控灵活适度

           世界经济：从三季度的数据来看，以主要发达国家为代表的世界经济增速放缓之势逐步确立。主要发达经济体的内生性增长动力不足、房地产市场恢复缓慢与失业率高居不下以及欧洲主权债务危机中长期影响仍然是威胁全球经济复苏的几个重要因素，这些因素短期依旧无法迅速得到消除。

　　国内经济：近期公布的宏观经济数据显示，宏观调控效果逐渐显现，经济复苏趋于稳定。虽然未来仍有下行风险，但这种风险逐步具有可控性与递减性。当前，防范经济持续下行的关键在于如何进一步启动民间投资和增加居民消费等，扩大内需政策还应从这些方面进一步加力。

　　近期人民币出现连续升值受多重因素影响，未来这种状况不可持续。中国短期内无法使人民币大幅升值来迎合美国国会；即使人民币大幅升值仍无法解决美国就业问题，世界经济再平衡是一个长期问题。

　　“框架不变，动态优化”将成为四季度货币政策的主基调，决策者会继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性；年内加息，可能性极小。

　　未来，政府促进民间投资政策值得期待。政府有关部门应尽快制定一些具有可操作性的政策，从市场准入、财税支持、融资政策、创投机制等各个方面为民间投资创造条件，减轻民营投资的税费负担，切实改善民营企业的运营环境，这样，才能真正提高民间投资的意愿，从而推动经济持续复苏。

　　长期以来，中国消费率一直偏低，明显偏离了世界经济发展的一般趋势和标准结构，消费率过低一定程度上也加重了中国经济结构失衡的矛盾。遵循世界经济发展的规律，逐步提高消费、特别是居民消费对经济增长的贡献，将是中国经济转型的重要内容。

来源：渤海证券