调控造峰谷 煤炭有希望

         煤炭行业今年上半年呈现单边下跌走势,唯一的反弹行情出现在7月份,周期性行业在今年没有趋势性机会,因此在振荡市中抓住每一次波段机会显得弥足珍贵。

　　我们预计煤炭板块10月份有持续性机会:

　　1、美元贬值,有色金属、国际油价上涨将带动煤炭股上涨

　　2、日本降息、澳大利亚预期加息而不加息,外围货币政策使得人民币加息可能性降低。在当前通胀较高背景下,房地产受政策打压,大宗商品是较好抗通胀品种

　　3、四季度是煤炭传统需求旺季,目前电厂库存不算高,华东大部分电厂库存在15天以下,10月份电厂有补库存的需求,进而将拉动煤价上升。

　　4、我们预计煤价反弹时间至少维持一个月,煤价反弹幅度至少10%。在通胀背景下,煤价在一段时间内,有脱离基本运行的可能,我们预计秦皇岛5500大卡动力煤年底前有望上涨到680元/吨,大同优混有望上涨到840元/吨。

　　5、节能减排造成煤炭需求低谷,但明年一季度开始,强制性节能的政策效应将消失,可能现需求高峰。

　　煤炭板块股票同质性较强,齐涨共跌,我们认为本次行情有望持续,在业绩没超预期下,估值提升是股价上涨的理由。加息预期减弱、通胀维持高位,而创业板面临解禁压力,这些因素将使资金涌向资源类股票,煤炭股在资源类股票中是最安全的,估值低,有业绩支撑。我们认为煤炭板块PE估值有望提升至20倍。

来源：巨灵信息