平顶山矿难将推高旺季煤价 维持对行业全面推荐

　事件：10月16日6时左右，中平能化集团平禹煤电公司四矿12190采面在施工防突钻孔时发生煤与瓦斯突出事故，井下当时共有276人作业，事故发生后239人安全撤至地面，初核工作面区域有37人被困，目前已有26人遇难。
　　
　　一、我们的观点
　　
　　1、对平煤股份影响需进一步观察
　　
　　平禹煤电隶属集团，与平煤股份无关，股权结构为平煤集团50％、禹洲市政府10％、国家电网40％。下辖7 个煤矿，产能均在100 万吨以下，合计产能300 万吨左右，煤种主要以电煤为主。
　　
　　虽然事故矿井与平煤股份没有直接关系，但鉴于此次事故重大，平煤集团可能对全集团包括上市公司煤矿进行安全检查，对上市公司产量造成一定影响。
　　
　　2、矿难可能推高旺季煤价
　　
　　经过三季度炼焦煤价格的小幅调整，10月中旬开始全国各地坑口价有所反弹。河南平顶山地区10月11日主焦煤和1/3焦煤分别环比上周上涨60元/吨和20元/吨。
　　
　　河南是我国重要的炼焦煤生产基地，省内炼焦煤资源主要集中在平顶山矿区，尤其是1/3焦煤占我国总产量的将近1/5。我们判断此次矿难对于炼焦煤产量影响可能大于动力煤。
　　
　　观察往年煤价走势，11月到次年的3月份是我国用煤旺季，也是一年中煤价涨幅最大的阶段。
　　
　　旺季因素、矿难之后可能的安全检查以及宏观经济回升等多重因素叠加将推动煤炭进入涨价通道，我们对目前到明年一季度煤价走势持乐观态度。
　　
　　3、矿难频发，“十二五”资源整合将推向全国
　　
　　我国煤矿矿难频发，诟病已久。虽然百万吨死亡率从2007年的1.485降到2009年的0.892，但仍远高于美国、澳大利亚等国家的0.03左右，也高于印度、南非、波兰的0.5，目前，我国平均每天有7-8人死于矿难。
　　
　　2009年山西全面推进资源整合，淘汰落后产能，一方面资源得到有效保护，另一方方面安全事故有了明显下降。
　　
　　2009年，山西省各类煤矿累计发生伤亡事故72起，死亡206人，同比事故起数减少48起，下降40.00%；死亡人数减少97人，下降32.01%；煤矿百万吨死亡率为0.328，同比减少0.0947，下降22.4%，均创历史最低。2010年1—7月，山西省原煤产量累计完成39719.51万吨，同比增加7649.05万吨，增幅达到23.85%。而与此同时，1—7月份，全省煤矿累计发生事故34起，死亡102人，同比分别下降8.11%和25.55%。
　　
　　煤炭行业十二五规划即将出台，而资源整合必将成为一个重要方面。从这个角度看，我们看好盘江股份在云贵资源整合中的发展前景。
　　
　　二、矿难之后，煤炭股表现
　　
　　我们统计了从2007年之后每次矿难之后一周煤炭板块的表现，无论是绝对涨幅还是相对涨幅多数表现可观。尤其是在股市处于上升通道时，超额收益明显。
　　
　　三、维持对煤炭行业的全面推荐
　　
　　盘江股份、兖州煤业、冀中能源、兰花科创、山煤国际、神火股份、上海能源、恒源煤电、露天煤业、平煤股份、国投新集、国阳新能、潞安环能、西山煤电、大同煤业、鲁润股份、昊华能源、平庄能源、煤气化、中国神华、中煤能源。

来源：中国证券网