秦皇岛调出量保持高位 动力煤普涨

   本周煤炭行业延续上周良好表现，秦皇岛煤炭调出量保持65万吨/日的水平。煤价方面，动力煤小幅上涨，炼焦煤继续持平，无烟煤继上周大幅上涨后本周持平。10月18日，生产地大同弱粘煤坑口不含税价格上涨5元/吨，为475元/吨；中转地秦皇岛港口，各热值动力煤煤价普涨10元/吨；广州港山西大混5000大卡上涨10元/吨，为740元/吨。

　　库存方面，10月15日，秦皇岛港库存回稳，内贸煤库存由627 万吨回升至638 万吨，周环比增加11 万吨；秦皇岛库存天数由上周的10.1天下降至9.8天左右。10月15日，华东沿江库存本周继续上升，环比增长8 万吨，存煤天数有12 天增至14天；10月15日，广州港煤炭库存由226万吨降至206万吨，周环比下降20万吨，接近2009年同期的200万吨水平。

　　下游行业中，钢铁价格震荡，螺纹钢均价下跌50元/吨，热轧卷板均价上升90元/吨，钢铁库存据MySteel 统计周环比上涨2.22%，总库存水平仍较一年前高出21.87%。

　　本周秦皇岛库存回升与我们上周的判断一致，即大秦铁路检修结束后，大幅提升煤炭调入量。本周日均调入量为63 万吨，远高于检修期间54 吨的水平。尽管调入量有所增加，但本周日均煤炭调出量增长3 万吨，保持65 万吨的高位水平，因而库存天数有所下降。

来源：兴业证券