2010年10月份化工用煤市场分析及11月份预测

  9月我国原煤产量（国家安监局统计）为2.76亿吨，月环比减少0.283亿吨，同比增加1722万吨；1-9月累计生产24.46亿吨，同比增加18%，即3.65亿吨；10月原煤产量同比将继续增加，月环比增减幅有限。10月内陆冷空气来的比往年好像早了一些，海上最强台风来的似乎晚了一些，似有验证“千年一寒”真实的“味道”，但科学性依然难以经得住考究，其实寒冷并不可怕，可怕的是内心的“恐慌”，再冷对30余亿吨的产量和过剩产能来说应属“九牛之一毛”。另外10月给大家带来的不光是寒冷，还有我国秋粮又喜获丰收，节能减排的热度不减，热钱也看到了“这边风景独好”，通胀已在大家面前显露无疑。这些因素反映到煤炭市场是：化工煤升温、电煤暂热、冶金煤部分品种局部微暖，整体却依然微弱过剩。下面对煤炭及相关行业（化工、电力和冶金）市场进行具体分析及预测：

　　（一）、块煤及相关市场行情

　　1、煤化工主要产品市场销售、分析及后市预测

　　尿素：10月国内第一周尿素行情大部分地区保持平稳，部分地区因用肥需求仍显涨势。但华北地区整体价格略显疲软状态，大部分企业除供应前期出口外，内销略显不畅。第二周国内大部分地区尿素行情看好。并出现了大幅反弹态势。但市场成交却主要集中在安徽和江苏两地，其余大部分地区只是工业用户少量采购，农业需求相对较弱。第三周国内尿素价格仍处于高位盘整，周前期虽有小跌迹象，但随后迅速反弹，整体呈现稳中趋涨的状态。第四周国内尿素价格仍小幅上涨，局部地区达到2000元/吨以上，基本特点是内冷外热。

　　10月行情形成的具体原因：1、国际经济：由于部分发达国家采取宽松得货币政策，致使通货膨胀预期进一步加大，国际农产品以及多数大宗原材料价格飞涨；虽人民币汇率屡创新高但被不断上调的离岸价给以弥补。2、节能减排：从10月8日开始，安徽省在节能减排工作严峻的形势下，采取省内几乎所有尿素企业被强制停车。山东、河南和山西等地厂家纷纷向安徽地区发货，报价随之大幅上调，略有炒作的意味，但经销商处于免强接收状态。在本次节能减排过程中，国内重点执行减排的地区包括：安徽、河南、河北以及山西地区，同时这些地区也是尿素主产区。3、生产情况：国内整体开工率保持在60%的水平，其中 20-25%是由于节能减排造成的，但也有其他因设备故障问题停减产的。9月国内尿素总产193.6万吨，环比减6.6％，同比减13.4％，年内累计总产1803.6万吨，同比减4.1％；初步对明年施肥产生了或多或少的影响。同时，进入10月以来，受极寒天气传闻的影响，各地企业陆续开始进行储备，多数地区煤价上涨，尿素生产企业亦不例外，致使企业生产成本不断提高。4、尿素出口：10月16日开始，尿素出口又执行7%的淡季关税，虽国内尿素价格大幅上涨，但国际尿素价格也在高位反弹，特别是印度第三轮招标给中国出口“又添了一把火”。5、国内需求：10月农业用肥主要集中在江苏和安徽一带，西南地区也逐渐进入新一轮备肥期，对短期需求产生了支撑。但东北及华北地区淡储采购却迟迟未能启动，主因是出厂价格偏高，经销商感觉风险较大，即使预测到明年国内市场需求将受供应减少等影响，但明年一月将提高出口关税给经销商继续观望提供了“资本”。特别是许多东北的商家吸取了前两年淡储亏损的经验，即便选择随进随出保小利，也不愿被动储存。

　　后市预测：10月影响尿素市场的有出口、库存、生产成本、节能减排、开工率、施肥和淡储，间接影响有通货膨胀。11月主要影响因素依然是这些，八个因素六乐观两悲观：出口受国际价格攀高的影响依然存在；库存受减停产和出口等影响继续低位徘徊；生产成本对价格的支撑强劲；部分地区节能减排力度的持续和例行检修的延迟，致使整体开工率增减有限，但少部分企业例行硬性更替检修也将被迫开始；秋季施肥已结束；淡储处于犹豫期，但在国际尿素价格走高、全球性粮食需增产和国内价格偏高等影响，部分地区经销商在观望中将有所启动，程度有待观察；通货膨胀在美元走弱的影响下将依然持续。整体具体分析是：全国整体产量11月环比将维稳，虽部分地区因节能减排和硬性检修而停产，但部分地区的闲置产能还存在，况且产量已降至较低水平。各地厂家库存不多，港口尿素库存在发往外省和出口的刺激下增减幅有限，处饱满状态。经销商进货受国内市场价格攀高而略显无奈、农户购肥基本结束；工业用尿素随11月复合肥略显活跃而处于旺盛，但对尿素市场价格支撑有限。部分地区的部分企业原料煤和天然气等价格上涨对尿素价格的支撑又已显现。技改后用型煤所产低成本尿素对市场冲击依旧，但略显乏力。国际原油价格预计在80元/桶附近徘徊，主要影响因素是美元币值变化。国际尿素价格存在高位盘整的可能，利好依然存在。我国国内尿素价格低于国际尿素价格约400-500元/吨之间，11月出口环比将保持旺盛。综合未来各地需求、原料情况以及进出口等各方面因素，2010年11月尿素乐观因素微大于悲观因素，因此，尿素价格将在高位震荡，不确定因素较多，但略显利好，低关税是否在年内调整是决定尿素走向的决定性因素。

　　甲醇：10月国内第一周大部分地区甲醇市场行情盘整微弱上行为主；华中和华东市场首先启动微涨行情，随后其它地区陆续开始。第二周国内甲醇市场全面推涨；华东和华南港口进口甲醇出现跟涨，国内其他甲醇厂家纷纷紧随其后大幅拉涨，国内甲醇市场重现去年普涨局面。第三周国内甲醇市场延续上周上涨行情；华中和华北与山东、安徽、江苏和福建国产货源出厂报价甚至高过江苏港口进口甲醇销售价格。第四周甲醇反倾销初裁出台，国内甲醇市场行情有所降温，沙特脱身“黑名单”，市场大感意外，港口低价进口甲醇倒流入内地市场可能性增大。

　　10月行情形成的具体原因：1、美国就业率下降，引发对美国加速放钞的担忧加深，在金融投资者的炒作下，美元汇率持续低位，大宗商品期货急速反弹，国际油价随之走高，国内化工品和电子盘也跟随大涨，贸易商看涨心态坚挺，但甲醇反倾销调查的出炉和沙特出口环境的转好给有通胀预期的市场带来了一丝丝冷意。2、全国各地原料煤和天然气价格“涨”声一片，多个城市已完成天然气价格上调工作，化工用煤炭价格也出现大幅上涨，节能减排电价在局部地区继续执行，都给甲醇价格上涨“锦上添花”。3、河南、安徽、河北、山西、山东、陕西、内蒙、宁夏、川渝、贵州和黑龙江等地国内甲醇厂家停车或检修装置较多；再有，安徽全省今年只完成6.5%的节能减排任务，在12月底前全省要完成“十一五”减排目标任务还很重；致使货源供应紧张。4、部分地区受大雾影响，外地货源供应紧张。再有局部地区铁路技术改造，影响甲醇流通。5、国内甲醇厂家在坚持了半年的跌市后，大部分企业亏损严重，寄希望最后一个季度能挽回一点损失。6、下游甲醛、二甲醚和醋酸产能扩张较快，加上甲醇制烯烃项目投产，甲醇下游需求用量增长较快。

　　后市预测：2010年11月进口量随国内外价差的扩大而月环比将微增；但甲醇反倾销依然受“翘尾”影响，广州在亚运期间化工厂关闭将致使需求减少，对进口也会产生或多或少的影响。国际供大于求是主旋律，但后期国际需求将微弱增加。国内开工率受节能减排力度持续等影响依然不高，但过剩产能依然较多，新建产能投产预期进一步增强。现港口货源和库存充裕。国际原油价格将在80美元/桶上下盘整。国内外燃气价格存在小幅上升的可能。甲醇外盘价格有微弱提高盘整的预期。国内甲醇厂家生产量环比将微弱增加，整体供应环境依然过剩。虽部分企业多元式发展给甲醇延长了产业链，但对甲醇需求影响有限，可南北方雨季彻底结束而寒冬还需时日，运输相对安全、甲醇掺混石油后的使用和下游生产微增将使甲醇需求微弱向好；房地产新政致使房屋装修量继续低迷，导致下游甲醛需求不振。综合判断：11月份甲醇市场下行压力与上涨动力基本持平，微弱倾向下行压力，因此价格将高位盘整为主。

　　2、化工煤行情、分析及后市预测

　　2010年10月各化肥企业受降低成本和节能减排等影响，末煤使用量不断小幅增加，末煤库存相对稳定；受产品淡储量很少、出口凸显增加、生产负荷整体相对稳定、初冬运输紧张提前到来和企业有意提高库存等影响，块煤库存没有出现明显下降，各地化肥企业整体煤炭库存可用天数较上月相差无几。10月化工用块煤价格大部分地区上涨约170元/吨；化工产品尿素价格相比上月上行160元/吨上下，甲醇价格上行630元/吨左右；因此推断，2010年10月份化工企业盈利相比9月份将略好，当月不论甲醇和尿素用什么原料煤生产，都应在盈亏平衡点上方。

　　块煤后市预测：11月，受美国原油库存盘整、各地强度海风影响季节基本结束、美元指数低位调整、全球经济回暖带有复杂的一面但乐观和季节需求出现震荡等影响，国际原油价格应在80美元/桶上下盘整。国际尿素FOB价格高位徘徊并略显利好；国内尿素价格将高位盘整并微弱乐观。国际甲醇价格有高位调整并存小幅上行动力，进口量月环比将微增；国内甲醇价格高位震荡并有持稳微调预期。化肥企业10月份经营情况远好于9月。全国尿素开车变化应该不大，甲醇开车数量有增加的可能，月环比增降幅有限，合成氨总产量相比前期应有微弱增加。全国对煤矿安全关注度在提高，有加强的预期，资源整合对煤市影响依然微弱存在，全国煤炭总产量环比变化不大；受多元化运输比前期略显微紧和用煤企业冬储在炒作声中不断进行等影响，化工企业煤炭整体库存将基本稳定或微弱增加。因此 11月份块煤价格上涨力存在；持平支撑力微增，下调压力没有。这样，化工用块煤价格有继续小幅提高的可能，部分前期提价后处高价位的企业有维稳预期。

   综合以上各方面可以预测：11月份化工用块煤将微提后维稳。