煤炭需求激增引发“抢船”现象

　　航运
　　
　　国内外煤炭运价超预期上涨
　　
　　我们的研究显示，上周（10月25日-10月31日），航运板块跑赢大盘0.49个百分点。我们认为，航运板块跑赢大盘的原因主要有三个方面：一是超跌股票技术性反弹；二是三季度业绩预增行情的刺激；三是对传统的四季度航运市场旺季的期待。我们预计，该板块上涨行情能够持续。
　　
　　从全球整个干散货运输市场来说，上周干散货运价小幅回落。上周BDI报收于2678点，较前一周小幅回落了1.80%。
　　
　　就中国沿海散货运输市场而言，上周运价上涨超预期。受煤炭和粮食运价指数较大幅度上涨的影响，上周中国沿海干散货运价指数超预期上涨。
　　
　　数据显示，10月29日，中国沿海干散货运价指数报收于1875.11点，周涨幅19.95%，其中煤炭运价指数周涨幅25.42%，粮食运价指数周涨幅27.05%。
　　
　　对于煤炭运价指数大涨的原因，我们认为，8月底以来煤炭运价指数一直处于小幅上涨状态，主要原因是沿海天气影响正常运输需求，导致华东和华南电网库存数量降低，而近期煤炭运价指数急涨的主要原因由于近期全国气温普降，用煤大户也因“千年极寒”的说法产生心理压力，纷纷“提前冬储”、“加大冬储”，加之受恶劣天气影响，港口封航，船舶压港，出现了“抢船”的现象。
　　
　　此外，冬季储煤之前，煤炭价格近期也出现了很大程度的拉升，同时，国家控制高耗能行业、淘汰落后产能工作接近尾声，各煤炭消费企业加快生产，煤炭需求提高，沿海煤炭市场继续呈现供需两旺态势，预计这一行情有望延续。
　　
　　对于粮食运价的上涨，我们认为，南北粮食价格差距空间进一步扩大调动了贸易商北粮南运动力，导致粮食贸易需求增加进而刺激沿海粮食运价指数大涨，对中国沿海煤炭运价指数大幅上涨起重要的推动作用。

来源：山西证券