煤炭：政策明朗前板块将继续震荡

    国际动力煤价格小幅下跌，炼焦煤价格则小幅上涨。上周澳大利亚纽卡斯尔港动力煤（6000大卡/千克）价格小幅下跌2.7美元，或2.5%至105.77美元/吨。澳大利亚昆士兰主焦煤离岸价则小幅上涨3.5美元，或1.5%至228.3美元/吨。考虑增值税、海运费等因素后，国际动力煤价格高于国内价格33元/吨，国际炼焦煤价格则高出194元/吨。

　　国内动力煤价格继续上涨，炼焦煤价格稳中有升。1）动力煤价格继续上涨并触及年初以来最高。秦皇岛山西优混煤FOB（5500大卡/千克）继续上涨10元/吨至810元/吨，大同优混煤（6000大卡/千克）上涨10元/吨至865元/吨；大同、朔州、忻州地区动力煤坑口价基本与前一周持平。2）炼焦煤价格稳中有升。山西古交、柳林等地区焦煤价格保持平稳，临汾地区焦煤价格则普遍上涨20-50元/吨。3）无烟煤价格与前一周持平。

　　国际海运费继续下跌，国内海运费出现小幅上涨。BDI指数小幅上涨0.7%，BCI指数继续下跌，跌幅为8.3%；国内海运费继本月连续三周下跌后，上周出现小幅上涨，秦皇岛至广州以及秦皇岛至上海煤炭海运费分别上涨1元/吨至75元/吨和65元/吨。

　　秦皇岛库存显著下降，电厂库存维持相对高位。随着水电出力减少和取暖用煤增加，电厂耗煤量继续小幅上升。由于国家近期加大电煤运输力度，秦皇岛港煤炭调出量大幅增加，上周秦皇岛库存下降6.4%至585万吨。但由于电厂库存相对较高，电厂购煤积极性有所下降，动力煤价格上涨势头减弱。

来源：中金公司