化工用煤行业12月回顾及元月预测

  12月,全国气温整体不断下降，煤炭消耗逐渐进入旺季，煤炭市场却冷热不均：化工煤温度达到了“沸点”、市场电煤价格微弱下滑、冶金煤部分品种局部微暖。下面对煤炭及相关行业（化工、电力和冶金）市场进行具体分析和预测：

块煤及相关市场行情
 
    1、煤化工主要产品市场销售、分析及后市预测
 
    尿素：12月第一周全国尿素市场以平稳为主，虽12月关税上调至110%，但没有引起太大的价格波动，厂家报价相对稳定。第二周国内尿素行情略显下滑趋势。各地经销商均抱观望态度，迟迟不肯采购，厂商陷入僵持状态。第三周国内尿素行情出现转机，平稳的出厂价拉动了成交，部分大企业库存压力得到了缓解。东北、华北以及华东的淡储工作暂时未能启动，整体需求依旧偏低。第四周，国内尿素行情出现反弹迹象，华北和华东出厂价略有小涨，成交量有所好转，东北地区淡储初步启动。第五周，国内尿素行情稳中趋涨，局部地区出厂价小涨20元/吨左右。
 
    12月尿素市场行情形成的具体原因：1、原料市场：除煤价居高外，还存在货源紧张的问题。2、成本压力：煤炭价格高位盘整给煤头企业尿素高价位以有力支撑。因绝大多数尿素企业的生产成本平均在1800-1900元/吨。这就为价格破1900元/吨后继续降价增加了阻力。3、开工率：随着节能减排的结束，各地限产已得到缓解。短时间内，国内整体开工率便由60%恢复到了70%。根据对国内175家尿素企业，共计产能6758万吨（基本可看作全国总产能）统计：11月25日停车企业共51家(1105万吨产能），减产企业60家（减产产能1278万吨），全国整体开工率为65%；12月2日停车企业共47家(941万吨产能），减产企业59家（减产产能1146万吨），全国整体开工率升为69%。但企业继续复产依然困难重重，因受高煤价等制约。4、国内需求：自12月尿素执行110%的关税以来，出口已被遗忘，内销压力渐增。据了解，前期国内市场整体库存不足，东北淡储几乎没有启动。所以说，需求确实存在，只是看企业在短期内如何攻破商家的谨慎心态。社会库存不足的原因：首先，经销商前期所采购的1500-1700元/吨出厂价的尿素多以在之后的行情大涨之中高价销售或低价抛售，已消耗殆尽。而在10-11月的高价期也没有及时补货。其次11月底跌价顺应高关税以及煤价下调之势，市场一片看空心态，经销商只能持续观望，推迟备货。再次全国整体开工率不确定，过剩产能随时可能恢复，也增加了市场风险；由于对后期市场供求关系缺少把握，部分商家放弃了淡储打算。5、备肥周期：2011年春运将从1月19日开始并持续到2月底，这期间，全国铁路运输压力较大，货运车皮也将异常紧张。往年节前淡储最迟11月下旬便会开始，而今年12月中旬淡储尚未启动，行情推迟了将近一个月。经销商方面又不会放弃节前淡储，这说明年底采购周期较短，可能会出现集中拿货行情，为价格反弹和稳定提供了空间。
 
    后市预测：2011年1月影响尿素市场的有生产成本、库存、开工率、淡储、节能减排、出口和施肥，间接影响有通货膨胀。八个因素五乐三悲观，乐观的是：生产成本对价格的支撑力度较强；库存受减停产和出口减少等影响将缓慢上升，但整体不足；燃气紧张与煤价居高影响开车和生产，致使开工率局部有增有减，整体基本稳定，但少部分企业例行硬性检修将被迫微增；淡储虽处犹豫期，但在国际尿素价格处于高位、全球性粮食需增产和国内价格较高等影响，部分地区经销商在观望中将有所启动，力度和范围将逐渐扩大；通货膨胀在美元弱势盘整的影响下将依然持续。悲观的是：部分地区节能减排告一段落，力度将有所松动；出口受国际价格处于高位的影响依然存在，但国家调节了关税给出口以“致命打击”；只有少量经济作物和部分地区腊月施肥给市场以硬性需求，对市场影响有限。整体具体分析是：全国整体产量元月环比将微减，主因燃气短缺和硬性检修而停产，以及高煤价和临近春节影响闲置设备开启。各地厂家库存逐渐增多，港口尿素库存在发往外省的刺激下减少有限。经销商进货受国内市场价格较高而观望中启动、农户大量购肥不存在；工业用尿素元月将基本稳定，对尿素市场价格支撑有限。部分地区的部分企业原料煤和天然气等价格高位对尿素价格的支撑强劲。技改后用型煤所产低成本尿素对市场冲击依旧，但略显乏力。国际原油价格预计大多数在90元/桶附近徘徊，主要影响因素是美元币值变化和美国原油库存增减。国际尿素价格存在高位微幅下行盘整的可能。我国国内尿素价格依然低于国际尿素价格约600元/吨的历史高位，元月出口依然不乐观。综合未来过剩趋势、价格走势、各地需求、原料情况以及进出口等各方面因素，2011年1月尿素价格将以稳为主，涨跌幅度有限。
 
    甲醇：12月第一周国内甲醇市场行情不乐观，全国市场甲醇均价在2808.8元/吨，较上周3014.8元/吨，下滑206元/吨，跌幅为6.84%。第二周国内甲醇市场行情跌势明显，全国市场甲醇均价在2794.9元/吨，较上周2808.8元/吨，下滑13.9元/吨，跌幅为0.5%。第三周国内甲醇市场行情盘整震荡中下滑，全国市场甲醇均价在2686元/吨，较上周2794.9元/吨，下滑108.9元/吨，跌幅为3.9%。第四周，国内甲醇市场行情深度下探，各地价格连创新低，全国市场甲醇均价在2541.5元/吨，较上周2686元/吨，下滑144.5元/吨，跌幅为5.38%。第五周，全国市场甲醇均价在2475.5元/吨，较上周2541.5元/吨，下滑65元/吨，跌幅为2.6%。
 
    12月甲醇行情形成的具体原因：1、虽新疆、青海、川渝、黑龙江和内蒙古冬季天然气供应紧张，天然气制甲醇装置减停产较多，特别是川渝地区停产最多。但黑龙江、宁夏、内蒙古、陕西、山西和河南煤制甲醇产量却有所增加，因新扩建即将投产销售；致使国内甲醇厂家销售压力不减。2、虽部分地区受大雾和大雪天气影响，交通运输不畅，但难以阻挡西北和山西低价甲醇不断冲击东部市场，出厂价格不断下滑。3、下游甲醛、二甲醚和醋酸需求转淡，港口部分贸易商看空后市，开始降价销售提前套现，对市场价格有一定冲击。其中广东“亚残会”开幕，下游需求低迷，港口跌幅最大，销售价格较低。4、甲醇反倾销终裁结果出台，认定原产于印度尼西亚、马来西亚和新西兰的被调查产品存在倾销，但鉴于本案件复杂性，暂不采取反倾销措施，并对相关保证金海关予以退还。此结果较初裁更显利空，难以打破市场疲软局面，国内市场仍将面临进口甲醇的激励竞争。5、甲醇汽油推广正式纳入国家战略，《城镇燃气二甲醚国家标准》2011年7月1日正式实施，推动甲醇下游应用领域增加，化工类期货逆势上涨。
 
    后市预测：2011年1月虽国内外价差较大和反倾销结束调查，但国内需求低迷将促使进口量月环比微降。国际原油价格将在90美元/桶附近盘整。国际供大于求是主旋律，后期国际需求将继续微弱减少，甲醇外盘价格有微弱回调盘整的预期。国外燃气价格存在高位盘整和国内燃气价格维稳的可能。国内开工率受燃气短缺、高煤价和新建投产等影响将局部有增有减，整体月环比将小幅降低，整体供应过剩存在。现港口货源和库存充裕。虽部分企业多元式发展给甲醇延长了产业链，但对甲醇需求影响有限。北方已寒冷、运输受恶劣天气影响增多、二甲醚价格低迷、甲醇掺混石油后的使用和下游生产微减等综合影响将使甲醇需求略显乏力；房地产新政致使房屋装修量继续低迷，导致下游甲醛需求依然不振。因此预测2011年元月甲醇市场行情下行压力微大于上涨动力，价格存在继续下行的预期，受成本支撑，降幅和降速将放缓。
 
     2、化工煤行情、分析及后市预测
 
    2010年12月各地化肥企业受降低成本和节能减排等影响，末煤使用量处于高位，末煤库存相对稳定；受化工产品淡储很少、出口受阻、销售一般、生产负荷基本稳定、冬季铁路运输略紧，企业有意提高库存和煤价趋稳等影响，块煤库存微弱增加，各化肥企业整体煤炭库存可用天数较上月微弱提高。12月化工用块煤价格涨跌互现，整体稳定；化工产品尿素平均价格相比上月下行50元/吨上下，甲醇平均价格下行350元/吨左右；因此推断，2010年12月份化工企业盈利不如11月份，少部分高价原料煤生产的甲醇和尿素已接近成本线附近。
 
    块煤后市预测：2011年元月，受美国原油库存低位盘整、美元指数调整、全球经济回暖带有复杂的一面但乐观和季节需求出现震荡等影响，国际原油价格应在90美元/桶附近盘整。国际尿素FOB价格高位微幅下行盘整；国内尿素价格将维稳为主。国际甲醇价格有下调可能，进口量月环比将微减；国内甲醇价格存在微弱下调压力。化肥企业12月份经营微好，不如11月；全国尿素整体开车变化应该不大，甲醇开车数量有微减的可能，合成氨总产量相比前期应有微弱降低。全国对煤矿安全关注度将趋于稳定，资源整合对煤市影响依然微弱存在，全国煤炭总产量月环比有微降的预期；受多元化运输比前期略显微紧、春运开始和用煤企业冬储继续等影响，化工企业煤炭整体库存将基本稳定。因此2011年元月份块煤价格上涨力极弱；持平支撑力微弱，下调压力增大。这样，化工用块煤价格高端将下调，适中将维稳，极低端将补涨。