钢铁行业12月出口环比基本持平 同比年内首次负增长

　　12 月出口285 万吨，环比基本持平，同比出现年内首次负增长

　　12 月钢材出口量为285 万吨，环比11 月的291 万吨小幅下降2.06%，同比下降14.76%，年内首度出现同比负增长。由于2010 年8 月后国内钢材出口出现了明显下滑，而2009 年恰处于逐步复苏阶段，因此在环比维持的情况下出现同比负增长属于基数影响。假如出口继续维持在12 月水平上，则2011 年上半年出口同比负增长水平将持续扩大。

　　12 月进口量141 万吨，环比11 月的138 万吨基本持平；12 月净出口量为144 万吨，环比11 月的153 万吨继续下滑。

　　外需整体的低迷仍是制约出口的主要因素

　　历史上12 月平均出口量环比11 月存在明显增加，因此2010 年12 月出口量环比仅小幅下降的情况下同比就出现了较大幅度的下滑。

　　出口量的环比下滑主要基于以下几个原因：首先，外需复苏的脆弱与本身产能利用率的低位是制约出口的主要原因，国际钢价12 月虽有改善，但整体外需的恢复依然较为脆弱。从美国粗钢产能利用率来看，截止目前仍未恢复到危机前的水平且在12 月也并未出现明显改善；其次，12 月人民币的升值也一定程度上制约了出口量的增长。

　　全年出口量4256 万吨，净出口2561 万吨，基本符合之前预期

　　2010 年全年出口量4256 万吨，实现进出口量2561 万吨，基本符合之前对2010 年全年2600 万吨净出口的判断。在当前外需缓慢复苏的基础上，2011 年净出口有望继续增长。但由于海外本身产能利用率也有较大提升空间，预计出口大幅增长的难度也较大。不过，环比来看，出口基本触底，2011 年虽未必能实现全年正增长，但在目前单月水平上得到提高是值得期待的事情。

　　维持“中性”评级

　　虽然，因为外需的相对较弱，钢铁出口量的变化难以对国内钢铁行业的发展起到决定性作用，不过在当前水平上净出口的增加所提供的需求增量依然能对国内行业供需的改善起到一定的积极作用，因此，虽然继续维持对行业的“中性”评级，但并不看空行业。

来源：中国证券网