2011年1月份国内煤炭市场回顾及2月份预测

  一、1月份煤炭市场状况

　　（一）下游钢铁、焦化市场状况

　　钢材市场：1月份国内市场继续呈现反弹走势，但价格涨幅缩小。目前线材价格4800-4820元/吨，比去年年底上涨120-300元/吨；冷板价格5600-5730元/吨，比去年年底上涨130-170元/吨。在1月份上调钢材出厂价格的基础上，近期，国内大钢厂再次上调2月份钢材价格。11日宝钢率先出台2月调价政策，涨幅50-300元/吨不等， 12日武钢发布2011年2月钢铁产品销售价格，涨幅也在50-300元/吨，据悉，河钢近期也将上调各品种钢材价格，幅度相对较温和。目前看2月份钢材市场仍将延续价格攀升走势。

　　焦炭市场：本月焦炭市场运行基本平稳，个别区域价格小幅上升，但受炼焦煤价格上涨、成本增加影响，行业整体经营状况仍不乐观。随着钢材价格的震荡攀升，焦炭市场价格也小幅上行，需求逐渐回暖。目前山西、山东、河北等主导城市二级冶金焦含税出厂价分别为：1870、1950、1900元/吨，山西、山东上涨幅度分别为20、50元/吨，河北价格保持不变。近日，受炼焦煤价格普遍上涨及焦炭需求逐步走出谷底等因素的影响，焦炭市场价格也随之反弹，但因资源过剩，涨幅并不大。预计2月份焦炭市场受钢材市场价格上涨的提振，继续维持震荡上行走势。

　　（二）动力煤市场情况

　　原混煤市场延续。12月份以来的调整走势，目前已出现止跌企稳迹象。本轮调整主要是对10至11月份煤炭价格快速上涨的修正，由于各大电厂尤其是华东、华南地区电厂冬储过后库存普遍较高，再加上我国今冬气温低于预期，煤炭消耗并未出现大幅增长，伴随着需求的下降，价格高位回落不可避免。1月份以来，秦港库存开始震荡回落，市场交易价格趋于稳定。截至1月26日，秦皇岛库存为707万吨，比12月底回落46万吨左右；价格方面，5500大卡动力煤平仓均价780元/吨，比12月底下跌5元/吨， 4500大卡平仓均价595元/吨，比12月底下跌10元/吨。

　　（三）唐山区域市场情况

　　目前唐山区域焦化市场需求有所转暖，焦化厂焦炭库存大幅下降，结焦时间趋向正常。但焦炭价格上涨的动力主要来自成本推动，需求略有好转。由于今年以来国内炼焦煤价格普涨，但焦炭价格涨幅低于炼焦煤，焦化企业整体经营状况并不好，大部分企业再次陷入亏损境地。焦炭需求好转的原因主要是去年年底因唐山市节能减排风暴受到抑制的产能陆续恢复，如去年底国丰、港陆及迁安首钢均有高炉被动检修，目前都已完全复产。另外，随着节能减排工作告一段落，再加上最近一段时间钢材价格持续震荡上行，必然会刺激前期一些被关闭的小型钢厂再次投产的冲动，从而拉动焦炭需求。

　　二、后期市场趋势判断

　　从宏观经济形势看， 2011年国家宏观政策的主要目标是防通胀、稳定价格总水平。从近期政策观察，房地产的调控政策将会是持续的，且力度有逐步加强之势，从新“国八条”的推出到上海、重庆开始房产税征收试点都在昭示着国家对房地产行业调控的坚定意志。2011年下游冶金行业面临较大市场压力。

　　从资源供需角度看，临近年底，受安全因素的影响，产量一般低于全年平均水平。另外，春节将至，预计部分小矿要开始关停限产。从需求角度看，虽然今年的“千年极寒”可能落空，但季节性用煤需求增加还是比较确定的，需求有支撑。因此，短期内不存在资源明显过剩的局面，供需基本平衡是主基调。

　　值得关注的是，近期发生的澳大利亚昆士兰州洪灾对国际煤炭市场产生了很大冲击，其影响已逐步显现出来。在国际煤炭市场价格持续走高的大背景下，作为全球最大的炼焦煤出口国，供给的中断必然会对短期内国际供求关系产生实质性影响，从而进一步推升国际煤价。估计这一状况将很快传导至国内煤炭市场，其程度有待进一步观察。

　　在钢材产量上，据中钢协统计数据，2011年1月上旬重点企业粗钢产量1512万吨，预计全国粗钢产量为1794万吨，增幅为3.5%，这说明钢产量加速恢复。由于近期钢价快速上涨，钢厂生产积极性明显提高，预计1月份日均粗钢产量有望超过180万吨/日。

　　在钢材出口方面，近期国际市场废钢和焦煤价格大涨推升国际钢材价格，有利于刺激中国钢材出口回升。日本韩国等主要钢材出口国对澳大利亚焦煤的依存度较高，目前库存仅够一个月的生产，后续产量将受到限制。由此导致的国际市场供给缺口，将拉动中国钢材出口，从而缓解国内供给过剩的局面。

　　综合分析，初步判断：2月份炼焦煤市场有望保持供需基本平衡的运行态势，受国际煤炭市场短期供需失衡的影响，不排除价格出现阶段性暴涨的可能；动力煤市场随着电厂库存水平的逐步回落，价格有望止跌趋稳，重回震荡上行轨道。