必和必拓推月度定价，谁欢喜谁受伤

2011年伊始，仅执行了1年的铁矿石季度定价机制就再次出现变化――  必和必拓推月度定价，谁欢喜谁受伤 

　　 执行一年的铁矿石季度定价机制再现危机。近日，澳大利亚必和必拓公司决定，从2011年开始，对大部分的铁矿石出口实行月度定价。全球铁矿石定价体系将再次改变，执行40年的年度定价基准体系解体后，季度定价仅在2010年执行一年，又面临解体风险，转向更短的月度定价机制。
　　 必和必拓力推铁矿石月结制，表明其已经抛弃了协议矿市场。目前提出的月度定价，已经和印度现货矿很相近。市场上的印度矿，除贸易商港口囤货贩卖外，供货合同一般也是月度或相近时间段，区别在于，必和必拓还没有表示将放弃指数化定价。
　　
　　 还有谁坚守季度协议矿市场？
　　
　　 三大矿石供应商中，巴西矿商淡水河谷宣布将继续支持季度定价体系。而力拓到目前为止还没有表态。查阅资料，去年力拓公司曾有表态，表示到2011年6月30日的财政年度结束前，将继续采用季度铁矿石定价机制。但同时，力拓负责销售的常务董事史密斯表示，“对与韩国、日本和中国的钢铁企业讨论下一财年（2011财年）的铁矿石定价机制持开放态度”。好一个“开放态度”，留下了丰富的想象空间。
　　 力拓态度暧昧，但如何理解它呢？经历了2009年的“间谍案”风波，力拓知道了韬光养晦在中国市场的重要性，采用紧跟战术，随情况而动，不再急于表态，但力拓总能在时局中选择对自己有利的一方。
　　 但笔者认为，今年7月份以后，进入下一个财政年度，力拓有追随必和必拓的可能，采用月度定价，进一步贴近现货市场，
　　 1个月的时间跨度，是澳洲矿能承担的一个门槛。航运制约着必和必拓进一步缩短订货期限。装载铁矿石的大型干散货船只，往返两地一趟，需要1个月时间。这也就是为什么印度矿供应商也通常采用1个月左右时间作为供货的期限。
　　 当然，即便如此，必和必拓的优势依然明显。最大优势是距离中日韩消费中心近。澳洲港口到我国青岛等港口的距离不到4000海里，比印度港到我国的距离还要少1000海里，是巴西到我国距离的1/3。巴西的干散货船，往返中巴港口一趟，需要3个月左右时间。
　　 如此看来，季度协议矿市场，只有巴西淡水河谷公司在坚守。
　　
　　谁将欢喜？
　　
　　 必和必拓力推铁矿石月度定价机制，谁将欢喜？
　　 首先，贸易商将受益。鹬蚌相争，渔翁得利，贸易商将是一个新兴的繁荣群体。必和必拓已经将一部分矿石投向现货市场，目前协议供货期限更短，趋向现货市场，为贸易商提供更大的舞台。以前必和必拓、力拓供应长期协议矿，直接和钢厂签订合同，贸易商想分杯羹也难。但如今，澳洲矿明火执仗加入了现货矿市场，贸易商乐开了花。同时，在金融公司的渗透扶助下，贸易商将扩大取得澳矿份额。
　　 已经有事实证明，现货矿市场，贸易商影响力大。2005年，中国从印度进口的铁矿石中，中间贸易商进口量占到六成，钢铁企业直接进口量不及四成。
　　 还有谁欢喜，将是投行。尽管高盛们没有预测准矿价，但这不妨碍他们从中取利。
　　 铁矿石市场有着生产集中、消费集中以及年度协议价格等特点，将投行们严严实实地挡在了门外。现在，投行们终于看到猎物间有了分歧，协议矿周期越来越短，最后趋向现货。尽管铁矿石目前不适宜发展期货交易，但不妨碍金融衍生品渗透进铁矿石市场。国际上推出的铁矿石掉期合同，就是目前投行们的展示平台。金融投行们举杯相庆，拿好刀叉，只待分蛋糕时刻到来。看多、看空均不重要，最赚钱的将是他们自己，投行们，又多了一个和原油媲美的投机市场。
　　
　　谁将忧伤？
　　
　　 季度协议矿市场又少了一个重要成员，谁将忧伤？
　　 短期看，对钢铁企业不利。必和必拓的倒戈，给铁矿石进口带来了很大麻烦。
　　 两拓在我国铁矿石进口中占据重要位置。2010年我国共进口铁矿石约6.2亿吨。澳洲矿占据全国进口矿中的四成，其中两拓占到80%，这样算下来，两拓供应的铁矿石占据了全国进口量的1/3。如果力拓在下半年也采用月度矿，那么，我国进口的月度矿或现货矿占据了总量的大半部分，一举改变了铁矿石进口份额。随着市场行情波动加大，贸易商有了介入的机会，钢厂经营的稳定性将遭到破坏。
　　 当然，天要下雨，娘要嫁人，必和必拓转向月度定价，力拓要是随之而去，钢厂是阻拦不了的，由他去。
　　 但国内企业也不是没有出路。扩大进口权益矿是一招。在金融危机后，企业纷纷海外寻矿，逐步有矿山项目已经达产。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生介绍，现在我国正在建设的海外铁矿石权益矿大体在1.9亿吨产能，相当于我国进口量的30%，
　　 金融危机后，武钢集团足迹遍及南北美洲、澳洲、非洲，2010年有了回报，巴西、加拿大的矿石开始供应生产，目前武钢集团掌控的铁矿石海外资源量已经达到30亿吨，预计2010年接收600万吨海外开发的铁矿石，占其需求总量的25%，5年后武钢所需铁矿石可以实现自给自足。
　　 当然，还有民企加入到队伍中来，今年1月9日，民营企业泰丰集团海外并购企业――澳大利亚IMX资源公司开采的首批铁铜金矿石，抵达辽宁营口港。据悉，这批矿石共计6.8万吨，将卖给吉林通钢集团。
　　 那么，对于矿石企业会有什么样的影响？
　　 从目前情况看，巴西淡水河谷公司的销量将有保障，市场份额将有一定的扩张，这将扭转巴西矿在我国出现的被动局面。2010年1～10月份，我国进口巴西矿1.03亿吨，同比降幅达到10%。
　　 另外，由于必和必拓转向了月度定价，尽管沿用指数化方法，但从协议周期上已经向现货矿靠拢，随着波动的加大，将侵占印度矿份额。当然，如果必和必拓将最后一块遮羞布（指数化）也扯去，那么，它供应的铁矿石将是彻头彻尾的现货矿了。
　　 还有，钢厂将尽量与其他国际矿石企业签约，特别是这几年迅速扩产、产能大幅扩张的企业，比如FMG公司。所以，巴西坚守季度矿，源于对市场份额的垂涎，这同样也给国际中小矿企带来希望。
　　 (作者系中商流通生产力促进中心分析师)
　　
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　　2011年铁矿石谈判开始涨跌难预测
　　
　　 2011年铁矿石谈判已经开始。据刚刚从澳大利亚返回的中国铁矿石谈判小组透露，改变定价机制已不被列入2011年实际谈判的主题，对海运费和价格指数信息的操控权则成为新一轮争夺的焦点。
　　 该小组成员称，从谈判的内容上来看，基于指数的季度定价模式已经被双方认可，中钢协也不再一味强调要对其做出改变。但按照目前铁矿石采用的离岸定价方式，在每吨6美元至100美元区间波动的海运费并不计入合同价格之内，这一点让中国钢厂很难承受。
　　 据了解，三大矿山公司基本垄断了世界海运市场的70%左右。往年的教训是，海运费通常会在铁矿石谈判时，出现大幅下跌的情况，而一旦价格签订，海运费就会大幅上涨，钢厂的成本也随着大幅增加。不仅如此，三大矿山公司还开始影响国内铁矿石价格信息的采集和指数的编制。
　　 中钢协相关负责人预计，鉴于铁矿石谈判期间，各种炒作因素会推高价格，2011年铁矿石价格将呈现前高后低的态势，后低是因为全球铁矿石供大于求的局面正在加剧。
　　 2010年，中国进口铁矿石6.186亿吨，进口铁矿石价格一路高涨，从年初的90美元/吨左右上扬至年底的超过140美元/吨。目前印度63.5%粉矿现货报价已经突破190美元/吨。业内人士表示，高额的原料成本再一次成为中国钢铁企业的魔咒，使今年的谈判举步维艰。
　　 据悉，由于原料价格大幅上涨，中国钢铁行业2010年全年利润预计850亿元左右，扣除投资收益近80亿元，主业利润仅770亿元。中国工信部日前的数据显示，2010年中国进口铁矿砂平均价格为128美元/吨，上涨60.6%，由于进口铁矿砂涨价，中国钢铁行业为此多支出近300亿美元。
　　 工信部原材料司副司长洛铁军日前曾预计，2010年中国钢铁行业的利润率仅为3.5%，低于各行业平均6%的利润率，在所有行业中垫底。相比之下，必和必拓2009～2010财年的净利润飙升116.5%至127.2亿美元，淡水河谷去年第三季度营业利润为78亿美元，环比增长69.2%。目前中国已经成为全球最大钢铁生产和消费国，同时也是铁矿石最大进口国。然而自从2003年加入国际铁矿石谈判以来，这个最大的买家却在资源定价上毫无话语权。2010年，随着谈判的持续僵持，主导国际铁矿石交易长达40年之久的长协定价机制已经崩溃瓦解，转而执行基于指数的季度定价模式。

来源：中国经济导报