近期国内煤炭价格走势分析

  一、目前煤炭市场状况

　　（一）下游钢铁、焦化市场状况

　　钢材市场：受节期放假、成交逐渐萎缩影响，春节前后钢材价格基本保持稳定，除个别地区螺纹钢及冷板小幅上涨外，大部分地区价格基本没有变化。由于节前几大重点钢厂纷纷上调了2月份钢材出厂价格，在商家对后期预期较好的情况下，市场价格将得到有效支撑，但目前终端消费尚未进入需求高峰，短期内价格也不具备大幅攀升的基础。目前国内线材价格4800-4860元/吨，比上月同期上涨80-260元/吨；冷板价格 5600-5720元/吨，比上月同期上涨100元/吨。

　　1月11日宝钢率先出台2月调价政策，涨幅50-300元/吨不等，12日武钢发布2011年2月钢铁产品销售价格，涨幅也在50-300元 /吨，17日鞍钢发布大部分产品价格上调信息，线材涨幅160-200元/吨，1月21日河钢集团上调了2月份钢材价格指导价，建材涨幅100-150元 /吨，板材涨幅100元/吨。节前国内大型钢厂几乎均已上调了2月份钢材出厂价格，一些钢厂的出厂价格已接近市场价格，一方面，说明企业普遍看好钢材市场的短期走势，同时有利于钢材价格的高位运行。节后，随着天气的回暖，建筑工程进入了施工高潮期，特别是高铁施工、市政工程项目、经济适用房的建设，将拉动钢材需求迅速增加，短期内钢材市场相对乐观。

　　焦炭市场：节期焦炭市场运行平稳，价格稳定。但节后部分地区焦炭市场价格开始上扬，且个别地区涨幅较大。焦炭价格上涨的主要原因是，去年以来钢材价格持续上扬，且市场预期后市审慎乐观。另外，今年年初炼焦煤价格普涨，焦炭行业成本压力较大，在冶金行业整体好转的情况下焦化行业却在亏损中挣扎。2月9日，新年后的第一个工作日，淄博、乌海、淮南、成都等地区焦炭涨幅均在百元以上，淮北、武汉等地涨幅更是超过 300元/吨，当然，价格能否稳住，还有待观察。目前山西、山东、河北等主导城市二级冶金焦含税出厂价分别为：1920、2050、1980元/吨，上涨幅度分别为50、100、80元/吨。在钢材市场价格高位运行、钢厂利润较为丰厚的前提下，焦炭企业提价意愿较为强烈，短期内价格震荡上行趋势不变。

　　（二）动力煤市场情况

　　目前原混煤市场仍延续 12月份以来的调整态势，市场价格处于近期底部区域，已出现企稳迹象，节期北方港口交易价格基本稳定，库存维持高位。节前国内动力煤市场处于调整期，再加上春节期间煤炭供应充足，市场价格始终在低位徘徊。大秦铁路春节7天日运量始终保持在125万吨以上，最高日（2月6日）达到125.29万吨，再次刷新 1月9日124万吨的单日运量历史最高纪录。与此同时，受大雾天气影响，秦港从大年三十到初二持续40多小时封航，煤炭装船受到影响，港口库存快速攀升。下游电厂方面，受工厂停产放假影响，华东、华南沿海地区日耗降低，需求下降，节期电厂库存呈增加趋势。截止2月9日，浙电存煤201万吨，可用天数34 天。国电、华能沿海电厂存煤分别为210、286万吨，存煤可用天数分别为34和25天，均处于高位。

　　截至2月9日，秦皇岛库存为775万吨，比节前上升68万吨左右，库存处于较高水平；价格方面，5500大卡动力煤平仓均价775元/吨，比节前下降5元/吨， 4500大卡平仓均价590元/吨，比节前下降10元/吨。

　　二、后期市场趋势判断

　　从宏观经济经济角度看，稳物价、防通胀将是2011年的主要任务，随着存款准备金率及存贷款利率的有节奏上调，宏观政策紧缩态势基本形成，未来对实体经济的影响将逐步显现，但短期效果尚不明显；国家房地产调控政策至少今年上半年不会出现松动，因此钢材市场出现持续景气的可能性较小。

　　从供应角度看，节后面临“两会”召开，地方政府出于安全生产的考量，产量难以大幅提高，一般低于全年平均水平。从需求角度看，随着天气转暖，房地产、基础建设项目陆续开工，钢材消费逐步进入旺季，对炼焦煤需求构成重要支撑，但动力煤需求逐步转为淡季，需求力度开始减弱。

　　另外，节前澳大利亚昆士兰州洪灾导致的国际煤炭市场供需紧张态势尚未明显传导至国内市场，目前看其影响程度可能低于预期，但仍须密切关注。

　　综合分析，初步判断：近期炼焦煤市场总体上有望保持供需基本平衡的运行态势，随着钢材价格在需求、流动性过剩等因素的综合作用下震荡上行，不排除个别品种阶段性资源紧张状况的出现；动力煤市场随着季节性需求高峰的过去，将呈现基本平衡、资源略显宽松的市场格局。