焦煤旺季将至 再次提价可期

　我们的跟踪研究显示，由于春节假期刚过，国内煤炭需求目前较弱，各类煤炭价格基本保持平稳。我们认为，随着3、4月份钢铁需求的启动，焦煤需求旺季即将到来，未来焦煤价格再次上涨（1月份已有过一次提价）将是大概率事件。
　　
　　最新的统计数据显示，2月21日，秦皇岛山西优混平仓价周环比下降5元，或0.6%至775元/吨。这是今年以来的第二次下跌。价格的走软与需求不理想、天气转暖、高库存有关。秦皇岛库存周环比增长1.8%，至753万吨。这是继去年9月以来的库存新高，而往年3、4月份的库存将比2月份继续升高，因此随着春季消费淡季的到来，我们担心煤价将进一步下降。
　　
　　然而，焦煤价格目前基本保持不变。上周，大部分地区的焦煤价格不变。但以优质焦煤为代表的柳林4号焦煤车板价价格上涨3%至1700元。随着3、4月份钢铁需求的启动，未来焦煤价格上涨将是大概率事件，但短期预计将以稳定为主。（编注：中金公司认为，随着减排力度放松、工程开工后钢铁需求增加以及钢价持续上涨，钢铁行业增产动力显著，对焦煤和焦炭的采购意愿增强，焦煤需求将迎来旺季。）
　　
　　从下游看，2月21日，主要城市钢铁平均价格周环比下降2.1%。城市钢铁库存周环比再次上涨6%，至1815 万吨，为2010年3月以来的历史新高。从年初至今，钢铁库存已经大涨37%，主要原因与需求并未实质启动有关。

来源：东方早报