钢铁行业发展的宏观经济环境和前景简析

  承接2010年的经济走势，今年世界经济继续缓慢复苏，但是动力不强。部分国家债务沉重，全球大量的不良资产有待消化，世界各国的经济刺激政策负面作用开始显现，美国持续量化宽松货币政策造成的流动性泛滥推高了原料价格，区域局势动荡造成复苏进程迂回，新兴市场资产泡沫和通胀压力加大，贸易保护主义急剧升温，国际市场竞争更加激烈。

    从国内来看，经济发展长期向好的趋势没有改变，各种有利因素仍然存在。但是，除经济结构不合理、收入分配差距扩大、农业基础不牢等长期性的问题之外，通胀预期增强、能源和原材料价格高涨等因素致使企业成本急速攀升，宏观调控的难度极大。

　　在这样的国内外形势下，钢铁行业未来将面临怎样的发展环境，生产运行将呈现怎样的趋势？我们将一一进行分析。

　　钢铁供需：投资结构变化 需求增速下降

　　在2011年的政府工作报告中，有两个特点应引起重点关注：一是把控制通胀放在第一位，坚决抑制价格上涨势头；二是大规模的投资都被放在了调结构的范畴里，如能源体系建设、电网建设、交通网建设、老工业区转型、中西部开发、城镇基础建设、节能环保投入等。调结构中包含了很多投资项目，这说明，投资仍将在经济增长中发挥重要的作用，但投资的方向与结构却会因为调结构的需要而发生变化。

　　其中一个重要的变化是地域变化。从国内需求看，主要是由于产业转移、中西部开发等因素的跟进，一线城市以外区域的钢铁需求逐步进入旺盛期。以北京、上海为代表的，在城镇化中领先的城市和地区，投资率出现整体性下降，并从投资增长拉动向消费需求拉动转变，投资增速会明显放缓。而中西部地区在发达地区劳动力成本全面上升后的投资价值逐渐凸显，劳动密集型产业向中西部转移的过程必然会带来厂房、住宅、公共设施等一系列建设需求。这将在一个相对较长的时期内支撑钢材的需求。从这个角度看，今后几年，建筑类钢材需求仍将维持相对稳定。

　　另一个变化是投资类型变化。固定资产投资的适度增长将持续，但增速可能有所降低，而环保、新材料、高新技术产业的投资增速和比重可能上升。连续多年来我国固定资产投资占GDP比重快速上升，到2010年已经高达69.9%，今后几年投资比重继续大幅上升的可能性很小。综合来看，2011年钢铁总需求不会大幅增长，而结构调整的效果会在今后几年逐步显现，不同类型的产品竞争力将出现一定的对比变化。而与此相对应的企业发展质量的变化，则会使钢铁行业重新确立新的竞争格局。

  从国际需求来看，我国对外贸易从2008年11月开始下降，到2009年底外贸总额下降了13.9%，其中出口下降了16%。从2009年11月起外贸额开始止跌回升，2010年比2009年增长了34.7%，比2008年增长16%，创历史新高。但是，对外贸易也面临着原材料价格上涨、劳动力成本上升和用工短缺、人民币升值、节能减排和环境保护、融资成本增加等压力。由于成本和汇率变化趋势难测，不少外贸企业为防范风险，缩短了订单期限，减少了订单量。从我国钢铁产品出口的前景来看，虽然世界经济处于缓慢回升的阶段，但2010年全球粗钢产量创新高，表明全球钢铁生产正在逐渐恢复。与此同时，国际贸易保护主义持续升温，今后几年我国钢材出口出现大幅增长的可能性不大，很可能会维持稳定。再考虑到国家出于节能减排的考虑对钢铁产品的出口并不鼓励，总体来看，我国钢铁产品出口很难恢复到金融危机前的2007年的峰值。

　　2010年我国粗钢产量达到6.2665亿吨。考虑到很多新建大型项目在2010年并未达产，有的项目产能利用率仅在50%―60%，粗钢产量仍有一定的增长可能。考虑到节能减排压力和经济结构调整过程中GDP增速下降的可能性，根据中国钢铁工业协会的测算，“十二五”期间，如果GDP年均增速为8%―9%，预测2015年粗钢需求总量可能会在6.7亿―7.5亿吨，年均增速为2.6%―4.6%，折算为钢材需求量为6.3亿―7.0亿吨。

　　行业运行：外部成本上升 增效难度加大

　　2010年下半年以来，价格上涨的旋风席卷了各类商品，整个中国面临着商品价格、劳动力成本和原料成本上升的三重压力。

　　首先是劳动力成本升至高位。在2011年中国宏观经济预测春季年会上，研究者提出，2010年9月以来，在食品、服装、药品等生活消费品领域，劳动密集型产品的价格上涨成为通货膨胀的最重要因素，这与过去30年的通货膨胀明显不同。劳动力特别是低端劳动力的成本上升期已经开始，这种上升具有不可逆性，将成为未来几年的常态。

　　其次是大宗商品尤其原材料价格已升至高位。美国的量化宽松政策决定了美元贬值的确定性趋势，大宗商品价格由于美元贬值因素而持续走高，期货市场涨幅惊人。与此同时，新兴经济体由于经济保持较高增速，对石油、铁矿石以及煤炭的进口逐年增加，我国国内生产对国外大宗原材料商品的依存度仍然很高。2010年，我国国产原油2.03亿吨，进口2.39亿吨；国产铁矿石10.7亿吨，进口铁矿石6.19亿吨。值得注意的是，2010年煤炭进口加速，全年动力煤进口达到5106.73万吨，增长9.28%，炼焦煤进口4726.96万吨，增长13.04%。原料需求规模扩大对中国钢铁工业乃至整个中国经济的影响都将是长期的，这也决定了我国企业的固定成本将维持在一个较高的水平上。

   　从2009年年中至今，我国进口铁矿石价格上涨了一倍多。与此相比，钢材价格涨幅却平缓得多。成本上升的直接后果是效益持续下滑。从2001年到2010年，我国规模以上工业企业的平均利润率从5.05%上升到6.22%，呈一条平稳向上的曲线，但是大中型钢铁企业的平均利润率却出现了巨大的波动，从2001年的4.3%上升到2007年的8.1%，到2010年已经降至2.91%。未来钢铁生产成本的持续高位仍将在很大程度上限制钢铁企业的效益增长。

　　发展前景：经济增速下降 过剩压力犹在

　　国外的一些研究机构预测，2012年世界经济增速将高于2011年，而中国经济增速将低于2011年。从现状来看，2010年后期至今，我国投资增长、消费增长、社会商品零售额确实出现下降趋势。直接原因是2010年第四季度以来，我国连续大规模控制信贷，调高存款准备金率和利息率，在收缩银根、控制通胀的目标实现过程中，客观上造成了经济增长的下降。

　　从2001年以来，我国经济以年均10%以上的高增速持续增长了10年，增长过快形成了对大宗商品资源的过度依赖，进而加剧了通胀压力。2004年―2010年，工业品出厂价格逐年增幅为6.1%、4.9%、3.0%、3.1%、6.9%、-5.4%、5.5%。对应的原材料、燃料、动力煤价格涨幅为：2004年11.4%，2005年8.3%，2006年6.0%，2007年4.4%，2008年10.5%， 2010年9.6%。从2004年―2007年，无论是原料价格还是工业品出厂价格增幅都呈下降趋势，而2008年和2010年，这两个指标迅速上升（2009年受国际金融危机冲击，情况较为特殊，原料价格和工业品出厂价格均为负增长）。其实际背景是，2004年～2007年间，我国宏观经济政策的主要目标之一是防止经济过热，但在金融危机爆发后开始转向以保增长为主。所以，当防止过热、抑制通胀再次成为宏观调控的首要任务时，这两个指标很可能再次向下。这意味着，今后几年，钢铁行业除了要继续面对原料成本的压力，还可能面临经济减速带来的产品过剩问题。

　　从国际来看，北非和中东的局势也有可能影响到经济领域。从利比亚到阿曼再到巴林、也门、约旦等国，局势动荡的国家已经停产石油，仅利比亚一国日产原油就减少80万～160万桶，原油供应的紧张可能直接导致全球经济减速。另一方面，近期人们普遍关注日本震后的重建需求，其实震后日本最缺的是能源。由于核辐射的影响，短期内日本重建规模有限，且部分企业的产能受到损毁，对原料的需求会下降。

      今年2月份，中国钢铁工业协会公布了《2010年铁矿石供给配置及2011年预期分析》，详尽分析了中国铁矿石供大于求的状况。从2月下旬开始到3月10日止，进口铁矿石价格已经连续4周下跌，下跌幅度已达140元/吨。以澳大利亚62%品位的块矿为例，从2月第三周的1470元/吨跌至1330元/吨，且目前仍没有止跌的迹象。这说明市场对铁矿石供需的预期有了松动，并有望使铁矿石价格进一步回归理性。这从一定程度上反映出国际市场对中国经济实际增速下调的预期。

　　总的来看，从2011年开始，钢铁行业有几个重要的趋势须引起特别注意：首先是钢铁总产量和总消费的持续上升趋势没有改变，短期供需维持稳定的概率较大，今后几年钢材生产量有望达到并稳定在某个峰值区域；其次是钢铁原材料等成本即使开始下滑，也将在一个较长时间内处于高位，人工成本仍将不断抬高，钢铁企业降本增效的难度会进一步加大；再其次是钢材价格可能上升，但不一定意味着企业盈利状况的改善，钢铁企业提高盈利水平需要从更多的地方下工夫，提高产品的附加值（包括服务）和适度多元化将是度过行业低迷期的合理选择。

来源：钢之家