2011年二季度国内煤炭价格走势预测

一、 国内宏观经济运行情况

   近期国际经济复杂多变，美国宽松的货币政策引起国际大宗商品的新一轮涨价；年初的澳大利亚洪灾使得澳大利亚炼焦煤一度供应偏紧；3月上旬日本发生的九级地震也对世界经济及中国经济产生了不可预知的影响。

   年初“十二五”第一个“两会”的召开，为2011年五大经济预期性指标定调，经济增长8%、物价增长4%、新增就业900万人以上、财政赤字9000亿元、广义货币增长16%。通过这些数据分析得出今年中国经济的发展走势：宏观经济政策的连续性和稳定性将继续得到保持，经济发展的质量和效益将更受重视，中国经济走势不会出现大的起落。国家能源局透露，将研究方案对焦煤等稀缺性煤炭品种实施保护性开发，表明国家队稀缺资源控制力度的加大、大型焦煤集团将更加受益于资源整合。

二、 一季度煤炭相关行业运行情况

1、 冶金行业：2月份日均粗钢产量和钢厂库存双双创新高，价格连续四周下跌，用户煤炭库存依然维持在高位。据国家统计局数据，2月份国内粗钢产量为5431万吨，同比增长9.7%。日均产量为193.96万吨。1-2月国内粗钢产量为11418万吨，同比增长12.6%。但2月份新开工项目计划总投资同比下降23.6%，这就导致钢材消费量有所下降，钢材价格再次受到打压。粗钢产量走势图：

   钢厂煤炭库存高位运行：受冬储等关系影响，节前炼焦煤市场需求旺盛。节后由于下游行业需求尚未完全释放，主要用户煤炭库存偏高，钢厂库存多数在15天至20天以上，个别达到30天以上，钢厂对炼焦煤的需求有所放缓。近期了解到，3月份唐山地区焦炭价格下跌30元左右，地销煤炭大幅减少几乎为正常的一半，为了促销三月份地销精煤价格大幅下降80元左右，仅比合同价高20元/吨。从三月中旬开始，华东地区弱粘结煤已经开始降价，兖矿焦精煤降价60元/吨，喷吹煤价格也从中旬开始下降。

2、 电力行业：随着节后企业的复工复产，工业用电量的逐步增加，沿煤价也逐步走出下跌行情。2月份中国发电量增长15.4%，达到3101亿千瓦时，其中火电发电量增长13.7%，至2624亿千瓦时，水电发电量增长28.6%。1-2月份我国发电量共6773亿千瓦时，同比增长11.7%。2011年我国火电发电量走势图：

  2月末全国发电企业电煤库存为5386万吨，比1月末减少123万吨。节后，随着冬季取暖用煤季节的结束，工业用电量尚未完全恢复电厂日耗量出现下降。但是进入3月份以后，企业的复工复产带动工业用电量的快速增加，电厂耗煤也逐渐升高，电力需求增多，电厂存煤备煤积极性有所提高，动力煤市场需求有所好转。下图是近期全国电网日均耗煤量和电网存煤可用天数统计图：

三、 一季度国内煤炭市场运行综述

1、 原煤产量保持较快增长。2月份全国原煤产量为2.475亿吨，比去年同期增长20%。环比1月份减少7.7%，主要由于春节假期造成局部工厂停工产量减少。1-2月份全国煤炭总产量为5.158亿吨，比上年同期增长13.5%。煤炭供应继续大幅增长。

2、 煤炭需求有所回落。2月份以来煤炭需求呈现回落态势，春节期间煤炭需求基本处在低位，工业用电量尚未恢复、电厂日耗出现下降。节后随着生产陆续恢复，日耗水平有所上升，但仍未达到节前水平。

3、 煤炭进口环比大幅下降。1月全国煤炭进口量1656万吨，同比增长4.8%，日均进口环比去年12月下降4.51%；2月全国煤炭进口量676万吨，比去年同期减少635万吨，下降47.6%，比1月份减少980万吨，下降了56.2%。

4、 国内煤炭价格基本平稳，港口价格略有下降。1月底全国煤炭平均交易价格751元/吨，进入2月份，随着气温回升，电厂煤耗有所下降，电煤库存处于相对高位，煤炭市场价格略有下跌。3月10日，秦皇岛港四个主要煤种价格稳中有降。其中5500大卡动力煤平仓价格770元/吨，比1月末下跌了15元/吨。

5、 国际煤价与国内煤价形成倒挂。截止到3月上旬，纽卡斯尔港动力煤价格129.6美元/吨；南非理查德港动力煤119.74美元/吨；欧洲ARA三港动力煤123.35美元/吨。最近有消息表示：英美资源就二季度炼焦煤价格与日本新日铁和FFE达成一致，英美资源供应的优质低挥发硬焦煤的澳离岸价，将被确定在330美元/吨，比一季度225美元/吨上涨46%。

    从环渤海动力煤价格来看，以5800-6000大卡动力煤为例：秦皇岛港现货含税价格为820-830元/吨，而同期澳大利亚6000大卡动力煤运到中国南方港口价格达930元/吨，比国内同品质煤价格高出近100左右。

6、 国内煤炭海运费探底回升。前期受到环渤海地区煤炭供求低迷的影响，2月上旬国内煤炭海运费价格持续回落。在春节过后，受环渤海地区持续大雾天气影响和国内石油价格上调对运输成本的拉动，国内煤炭海运费在2月下旬出现回调。截止到3月30日，秦皇岛-广州（4-5万dwt）海运费以回升至73元，为本年最高值。下图为2010年-2011年3月份国内煤炭海运费走势图：

 四、 二季度国内煤炭市场走势预测

         展望今年二季度煤炭价格走势，笔者预计：煤价呈小幅上升的态势，主要有以下原因：
1、 煤炭供给减少，资源紧张推动煤价走高。大秦线从4月1日到4月30日将进行为期30天的“开天窗”检修，每天停运3小时，这将在一定程度上影响铁路进车，造成货源减少。4月1日消息：今年大秦铁路检修首日，秦皇岛港、国投京唐港、国投曹妃甸港较前一日减少近30万吨的调进量。维修期间，港口库存将呈现快速下降的态势；进车减少、资源匮乏、港口库存下降都会加剧煤炭紧张气氛，造成煤炭中转效率降低、发运数量减少，而煤炭紧张也会被认为的“炒作”，经销商借机囤煤、电厂抓紧抢煤等诸多因素也会推动煤炭价格上扬，发运港口库存下滑也会直接推动接卸港和电厂存煤下降，社会整体库存下降，在一定程度上支撑煤价反弹。

2、 国际煤炭价格高位，支撑国内煤价下滑。进口煤与国内煤炭价格相比而言：秦皇岛港5800动力煤离岸价825元/吨，按6000大卡折合后为855元/吨，秦皇岛-广州运费为73元，据此推算秦皇岛6000大卡动力煤到达广州港的实际价格为：928元/吨；澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡动力煤离岸价121.13美元/吨，加上纽卡斯尔港到广州港的海运价为18美元/吨，然后征收17%的增值税，因而实际进口动力煤价格约为1064元/吨；比国内煤炭价格高出136元/吨。促使澳洲动力煤在价位上不在占有优势，进口煤对东南沿海这种支撑作用在下降，使得内需上升。原来拉运澳洲煤的用户或将增加国内煤调进，而国内煤炭运输通道和市场紧张局面加剧，将促使国内市场煤价走高。

3、 二季度，各种工程开工、需求提高等因素，促使火电压力加大。尤其是四、五月份，南方地区有些地方雨水偏少，水电运行不稳定，将促使火电压力相应加大，煤炭需求增加，推动市场向好。2011年，全国新增电力装机9000万千瓦左右，其中火电装机约为5500万千瓦；钢铁行业、城镇化建设、区域振兴、房地产开发等将带动需求增长，预计2011年用电量的增速将达到8-11%左右，2011年电煤需求将达到18-19亿吨，煤炭需求的快速增加将支撑煤价稳中有升。

4、 “迎峰度夏”电厂大量存煤，助推煤价上扬。每年的7-9月份，为“迎峰度夏”期间，此期间，电厂日耗增加，需求提高，为一年中煤炭需求最好的时候。而为了保证“迎峰度夏”期间用煤，沿海电厂和电力集团一般会选在5-6月份就开始增派船舶去北方港口拉煤，以保持库存处于高位，便于用煤高峰时使用，避免出现到了7-8月份，雨季和台风来临，北方沿海地区出现雨雾天气、港口封航，大量船舶都拥堵在北方港口锚地等待装货的显现发生。因而，今年5-6月份必将成为煤炭抢运高峰时期。而这一阶段，北方港口船舶到港集中，用户拉煤的积极性较高。此时大秦线检修正好结束，秦皇岛港、唐山港等港口存煤数量下降较多，铁路进车情况又刚刚恢复，煤炭市场供不应求现象可能出现，将推动煤价上调，市场煤价呈现增势。另外，由于去年节能减排压力减小和放松，会使得一些高耗能行业对煤炭需求得以释放，这也将促使煤炭需求增长，市场供给偏紧。

5、 “国家紧急通知电煤企业不得以任何形式变相涨价”，对市场煤影响有限。4月2日，国家发展和改革委员会已下发《关于切实保障电煤供应稳定电煤价格的紧急通知》，要求各地采取有力措施，保障电煤供应，稳定电煤价格。切实加强电煤产运需衔接和价格调控工作，整顿规范煤炭市场次序，将2011年重点合同电煤价格维持在2010年水平不变，并不得以任何形式变相涨价。但是市场煤灵活性强，随着市场的需求变化为变化，所以发改委此次发布的通知对市场煤价格影响不大。

总体来看：二季度沿海煤炭市场供应处于需求高于供给的紧平衡态势，待定国内煤炭价格处于相对偏高的状态，预计环渤海各品种动力煤平仓价格会上涨20-30元/吨不等。
 
来源：煤炭网