分析师：上调电价 电企成本压力不会有根本改变

　　和讯消息 近日有报道称，环渤海四港口煤炭库存的周环比降幅已经扩大至10.59%，13日又有消息传出，发改委计划上调部分地区销售电价，主要针对煤电矛盾突出的产煤及缺煤地区。和讯网连线大同证券煤炭行业分析师于宏进行解读，他认为，环渤海地区煤炭库存下降主要受到大秦线检修影响，上调部分地区电价只能暂时缓解电力企业亏损压力，后续煤炭价格或随着电价上涨而上涨，电力企业的成本压力并不会有根本性改变。

　　大秦线检修是环渤海地区煤炭库存下降主因

　　于宏认为，环渤海地区煤炭库存主要受到4月份大秦线检修的影响，港口调入量日减少约30万吨，相对库存相应下降；其次，越南煤价上涨及澳大利亚煤价长期处于高位，使广东地区煤炭需求转向国内；另外，煤炭销售虽然处于淡季，但国内经济恢复较好，对煤炭的需求持续旺盛。

　　招商证券11日发表的报告中也指出，近期部分地区动力煤价格走势强劲，淡季不淡，主要受到供给方面的推动：陕西、内蒙、河南等地煤炭资源整合，供给相对紧张；大秦线检修，调入减少；水电出力不足，同时需求相对稳定，供求相对紧张，未来随着水电出力逐渐增加，供求可能相对缓和。

　　后市煤价或继续上涨

　　4月大秦线检修结束之后，环渤海地区煤炭库存状况或有所好转，于宏表示，“其实，整个煤炭企业已经没有过去那种明显的淡季、旺季，目前经济恢复良好，整体来看，煤炭需求可能随经济趋势上行，工业生产建设和投资的需求逐步增大，钢铁价格在触底之后也出现反弹，煤价不太可能出现大的下跌。”

　　近期石油价格上涨，市场对煤炭的需求是否因此而上升？于宏认为，国内火电仍以煤炭发电为主，极少利用油、气，由煤炭替代石油带来的影响不会太大；但是，油价上调对煤炭价格的影响在于，国内有相当一部分煤炭是通过公路运输，油价上涨致使这部分煤炭的运输成本增长较快，运输企业会提高运费以保持盈利。前期煤价上涨，运输成本升高起到了很大作用。

　　出口增多 加大国内煤价上涨压力

　　中国海关总署公布的数据显示，中国3月份出口煤炭259万吨，1-3月已累计出口578万吨，同比增长1.3%。于宏表示，整体而言，目前我国煤炭仍以进口居多。

　　于宏介绍，目前国际煤价整体高于国内，特别是日本Chugoku电力公司与出口企业Xstrata签署的2011～2012财年动力煤合同价高达129.8美元/吨，日本震后重建对能源的需求巨大，国内对煤炭价格的限制或将使得一些煤炭商把部分产能向国际市场转移，他担忧，2010年我国是煤炭净进口国，通过进口弥补了国内需求的缺口，如果今年煤炭出口大于进口，会对国内煤价上涨产生很大压力。

　　电价上调 电企压力不会改变

　　此次发改委针对煤电矛盾突出地区的电价调整，再次引发市场对于2004年底出台、但2006年之后再未实施的“煤电联动”的讨论，于宏认为，目前国内的通胀及各方面压力较大，电力市场并不会实现市场化，上调电价只是暂时缓和部分地区电价与成本倒挂的局面，缓解电力企业的亏损；另一方面，即使上调电价，煤价也会通过产业链价格转移随之走高，即电价每上涨1分钱，每吨煤的价格会上涨20元左右，电力企业的成本压力不会有根本的改变，很难有大的盈利机会。

来源：和讯网