钢铁行业：库存下降钢价上涨势头持续

国内钢材市场:上周钢材价格持续上扬。建筑钢材价格继续上涨,个别市场涨幅超百元,与宝钢降价相反的是沙钢上调四月下旬建筑钢材价格50-100元/吨,随着需求的不断释放,预期下周建筑钢材价格将继续震荡上涨。板材价格持续上涨,但是冷轧上涨幅度小于热轧产品,贸易商反馈,近期主要是中间需求好转,但终端需求依然没有明显放量。

国际钢材市场:保持疲软。欧洲市场疲软,薄板价格普遍下滑,由于需求萎靡,钢厂上调型材价格恐难实现;美国市场保持低迷,钢厂保持5月份长材出厂价平稳;亚洲市场疲软,由于需求一般,东南亚长材进口价格明显下跌。总体判断,短期内国际市场将弱势运行。

库存情况:MySteel统计的全国26城市长材和23城市板材库存总和为1647万吨,周环比下降2.46%。社会库存如预期继续下降,分品种看,建筑钢材下降幅度仍大于板材,但是差距不大,其中线材、螺纹钢分别下降4.43%、3.41%。建筑钢材进入传统旺季,库存持续七周下降,下降水平略高于去年同期。伴随板材价格的上涨,下游需求并未完全释放,去库存的速度略有趋缓,尤其对于高端冷轧板材,汽车、家电等行业的增速放缓对需求有一定影响。

原材料市场:国内铁矿石价格稳中有涨。北方钢厂库存恢复合理水平,在钢材市场震荡运行的情况下,钢厂观望心态增强,采购价格保持稳定;南方钢厂4月份以来采购价格一直保持稳定。矿山看涨情绪高涨,发货积极性较低,铁精粉价格趋涨。外盘价格相对较高,国内采购商接盘谨慎,多为观望。港口现货矿价格逐渐企稳,钢厂对高价矿意愿减弱,市场成交清淡。

利润情况测算:从上上周利润测算情况看,除线材以外,其余各品种均出现了不同程度的上涨。虽然原材料价格持续上涨,但是上上周钢材价格上涨的幅度可以覆盖成本的上涨。由于二季度长协矿大幅上涨约13%,除螺纹钢外,各种品种毛利水平均处于历史低位,尤其是冷轧产品,毛利水平较低。

来源：兴业证券