航运：集运延续下滑趋势

　　沿海散货市场：煤炭进口成本降低，沿海煤炭运价小幅回落本周中国沿海运价综合指数报收于 1505 点，环比下跌0.43%，其中煤炭指数环比下跌0.79%。秦皇岛-上海煤炭运价与上月持平为53 元/吨、秦皇岛-广州煤炭运价下跌1 元/吨至62 元/吨。秦皇岛港煤炭日均调入量69.7 万吨/天，日均吞吐量70.4 万吨/天，分别较上周下降6.4%和6.2%。

　　国内煤炭价格连续上涨创 08 年10 月份以来新高，而国际煤价回落明显(澳洲BJ 煤炭现货价较年初下降11%)，进口煤炭已经再度具备价格优势。

　　受此影响，南方电厂开始转向国际市场进口煤炭，国内煤炭运价小幅回落。

　　干散货市场：港口铁矿石库存创新高，BDI 继续上行动力不足本周 BDI 上涨1.50%至1489 点，其中BCI、BPI、BSI 分别上涨7.80%、下跌3.91%、下跌0.28%。巴西图巴朗、西澳-北仑/宝山铁矿石运价分别为20.88 美元/吨和7.83 美元/吨，分别环比上涨6.94%和5.51%。

　　受铁矿石贸易提振，海峡型船运价近10 日已累计上涨33%。本周Capsize型船每日平均获利10,236 美元，自3 月底以来首次重回10000 美元大关。

　　但矿石贸易量的提振并非需求所致，本周中国铁矿石港口库存跳升至9251万吨，创历史新高，预计未来一段时间贸易商将以去库存为主，干散货运价继续上行缺乏动力。

　　油轮市场：亚洲国家原油需求旺盛，VLCC 运价大幅上涨本周 BDTI 和BCTI 分别报收748 点和694 点，分别环比下跌3.86%、5.06%。受亚洲国家原油需求回暖影响，本周VLCC 运价反弹强劲，中东-日本航线WS 值上涨10%至55 点，VLCC 平均TCE 上涨17.6%至17654 美元/天，但Aframax 欧美航线运价大跌，拖累了原油运价指数。本周成品油运价继续下跌，MR 平均TCE 为6,262 美元/天，环比下跌9.47%。

　　集运市场：舱位利用率下滑，欧线运价延续下滑趋势本周 SCFI 报收于1055 点，环比下跌1.53%。因运力交付过快，且需求未明显上升，欧美航线仓位利用率均下滑至85%，令船东提价计划一再后延。

　　本周上海至美西、美东航线运价分别报收于1743 美元/FEU 和3122FEU，分别环比下跌3.2%、1.4%，为年度合同签订后连续第三周回调，中国至欧洲航线运价报874 美元/TEU，环比下跌1.0%，延续年初以来的连续下滑态势。

来源：兴业证券