煤炭行业每周回顾：流动性好转前精选业绩

2011/6/10 9:10:46

5月份的PMI 数据进一步验证了市场对经济回落的预期,从数据上看经济虽然有短期向下的风险,但此刻面临的宏观环境与2008年有本质不同,外围大背景仍是向好复苏,因此大的系统性风险目前尚不存在,这也是我们一直强调的。通胀高企使得政策目前仍无放松的可能,因此我们需要将重点由估值提升转为业绩提升的公司。

煤炭面临的下游需求中,保障房开工的情况目前开工不足,需求存在青黄不接风险,但下行空间已可预见。在流动性好转之前,煤炭股将难有系统性机会,更多将是超预期个股机会, 精选个股依然是目前最好的投资策略。

我们继续维持“二季度谨慎,下半年煤炭股仍可看好”的判断。低估值和有资产注入预期的个股依然值得关注:中国神华、潞安环能、冀中能源。中期成长股推荐“泰山组合”:永泰能源、山煤国际。并关注现货煤比例高的兖州煤业和兰花科创。

来源：中信建投

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