淘汰落后产能对钢材市场的影响分析

　　从淘汰落后产能的力度来看，此次公布的18个行业淘汰落后产能的目标较5月份均有所提升。其中淘汰炼铁产能3122万吨，炼钢产能2794万吨；较今年5月的淘汰目标分别增加469万吨和167万吨。同时炼铁产能的淘汰指标也被提高到了450立方米，意味着450立方米以下的高炉将被全部淘汰。同去年淘汰落后的目标相比，我们也可以看出，本次淘汰落后主要针对炼钢产能，而对前期已见成效的炼铁产能的淘汰力度也未见减少。这主要是因为今年上半年我国钢材产量居高不下，而钢铁行业盈利能力过低。今年1-5月国内粗钢产量为2.9亿吨，同比增长8.5%，6月下旬国内的粗钢日均产量更是达到201.8万吨，创历史新高。但今年1-5月，我国钢铁行业销售利润率仅为2.4%，远低于目前一年期存款利率3.25%的水平，成为全国工业行业中利润最低的行业。

　　7月11日，工信部公布了2011年18个工业行业淘汰落后产能企业名单，共涉及2255家企业。分行业来看，水泥、炼铁、炼钢、焦炭和铁合金等行业依然位居榜首。工信部要求各地采取有效措施确保列入公告名单的企业落后产能在2011年底前被彻底淘汰，并做好检查验收和完成目标任务情况公告工作。那么，此次淘汰落后产能对未来钢市有何影响？本文对此进行简要分析。

表1 淘汰落后产能目标对比 单位：万吨

资料来源：工信部，MRI整理

　　从涉及的企业来看，本次淘汰落后的名单中尽管涉及多家上市公司，如济南钢铁350立方米高炉*6，河北钢铁30吨转炉*3,等等。但名单中大部分企业依然是一些中小民营钢铁企业，且这些中小企业多以生产线螺为主。因此，三季度后期在保障性住房开工建设以及国家淘汰落后政策力度加大的双重作用下，建筑钢材可能会走出一波新的上涨行情。而对于上市公司来说，由于所涉及的落后产能占其总量的比重很小，所以对公司整体影响不大。

　　从涉及地区来看，本次淘汰落后产能涉及全国26个省区市，其中炼钢产能淘汰最多的为河北、山西和河南，三省淘汰炼钢产能均超过本省2010年钢材总产量的10%，这可能会导致后期部分地区部分钢材产品的结构性短缺，从而推动部分钢材品种价格的上涨。

表2 分地区淘汰落后产能目标

资料来源：工信部，MRI整理

　　目前，钢材市场正处于阶段性底部，淘汰落后政策的出台有望推动钢价的上涨，改善钢企的经营状况。分品种来看，对长材的影响大于板材。且随着淘汰落后产能政策执行力度的加大，后期影响还会有进一步实质性的体现。另一方面，由于淘汰落后产能将会对钢材生产产生一定影响，从而减少对原料的需求，这有利于抑制铁矿石价格的上行空间。此外，金融市场也对本次淘汰落后政策给予了充分的肯定，淘汰落后名单公布当日，期螺1110结束了连续4个交易日的盘整，当日上涨0.75%。

　　但是，从现在的实际情况看，尽管政府一直要求淘汰落后产能，但产能却一直持续增长，这说明地方政府对政策的执行情况尤为重要。另外，淘汰落后所涉及的税收、就业和利益分配等也必将会淘汰落后产能的进程。因此，在淘汰落后产能的细则和名单公布后，未来应密切关注政策的执行情况。

来源：我的钢铁