交通运输：集运运价低位震荡

干散货运输市场：五种船型运价均现回调，好望角船及巴拿马船跌幅最大干散货运价指数：本周BDI报收于1353点，较上周回落96点，周跌幅6.63%；其中好望角型船运价指数报收于1918点，下跌106点，周跌幅为9.31%，结束了前期几周的上涨走势，巴拿马型船运价指数报收于1578点，较上周下跌6.29%，超级大龄便型船和小灵便型船运价也均现小幅回调，本周分别报收于1271点和696点，周跌幅为0.47%和0.43%。截止2011年7月15日一周，BDI均值为1375.37点，较2010年BDI均值下跌50.13%，较2008年BDI均值下跌78.70%，环比看，干散货运价从4月份开始呈现出小幅回暖走势，连续上周了3个月，但从本月开始，该指数均值再次出现小幅回落迹象，值得关注。

铁矿石运输市场：本周全国主要港口铁矿石库存数量9404万吨，较上周增加36万吨，澳矿3573万吨，比上周增22万吨，巴矿2274万吨，较上周增加23万吨，印矿1545万吨，比上周略有减少；本周国内外矿价小幅继续小幅上涨，其中，唐山铁精粉价格（66%湿基不含税）报收于1065元/吨，较上周上涨30元/吨，青岛港车板价（印度:粉矿:63.5%）报收于1325元/吨，与上周持平；环比看，7月份来国内外铁矿石价格呈现出小幅上涨走势，截止目前为止，7月份国产矿均价为1039.17万吨，较上月上涨24.17万吨，进口矿均价为1202.92万吨，较上月上涨12.92元/吨。本周国内主要城市钢材库存量报收于1388.70万吨，较上周下降21.88万吨，去库存趋势尚未结束；本周国内主要城市钢材价格出现小幅上涨，涨幅介于0-60元/吨之间，而截止到本周为止，从月度环比指标看，7月份国内钢铁价格均值较6月份有所上涨，上涨10.06元/吨；而国际钢材价格指数已经连续两周回落，本周报收于204.00点，较上周回落了1.1个百分点。

我们的观点：尽管总体上看7月份国内钢材价格及铁矿石价格均现小幅上涨，但是钢铁价格环比涨幅（0.20%）远不及铁矿石价格环比涨幅（1.09%），表明钢铁企业的盈利能力依然难以乐观；6月份汇丰PMI指数创下2010年8月以来新低，仅为50.1%，未来两月经济增速放缓将是既定事实，面临着三季度保障房大规模开工政策的刺激，全国主要城市的钢材库存量却不断下降，则继续验证着钢厂对后市较为悲观的看法。而本周港口铁矿石库存量继续增加，并创出历史新高，又进一步抑制着未来铁矿石的进口量的增长幅度；此外，7月8日票据直贴利率创出8.00%的高点，继加息之后再次出现上涨趋势，表明企业资金使用成本依然处于高位，总之，我们认为下半年中国铁矿石进口增长力度有限。

其他货种运输市场：截止2011年7月11日一周，澳大利亚纽卡斯尔港口煤炭出口量达237.51万吨，较上周下降5.39万吨，,7月份发送量较去年同期增加11.10%，表明4月份来该港口煤炭周发运量恢复程度尚好。本周国际主要港口动力煤价格均现小幅回落，其中，欧洲ARA港动力煤现货价报收于122.66美元/吨，较上周回落1.23%，理查德RB动力煤现货价报收于114.79美元/吨，较上周回落1.98%，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价报收于120.61美元/吨，较上周回落1.50%，上述数据表明受全球通胀及煤炭小幅旺季到来支撑，国际煤炭价格依然呈现高位震荡走势，但是较2011年来的价格顶峰已经回落了4%左右。

来源：山西证券