秦皇岛煤价下跌板块短期或存交易性机会

动力煤港口价格下跌。7月18日，秦皇岛大同优混和山西优混平仓价双双环比下跌0.6%，至900元/吨和840元/吨，结束了连续14周的上涨(涨幅8%左右)。

沿海煤炭货运价格指数连续4周下跌。7月18日，秦皇岛库存周环比减少6.0%至695万吨，仍比6月底高100万吨。电厂存煤仍在17天左右，处于较高水平。反映需求活跃度的沿海煤炭货运指数周环比下跌1.6%，连续4周下跌。另一个反映成交活跃度的港口拉煤船只数持续处于较低水平，只有100艘左右，13日更是跌至1月17日以来的最低值，只有94艘，反映下游需求并不是很好，拉煤积极性欠佳。

国际油价和煤价双下跌。7月15日，布伦特原油期货结算价周环比下跌0.9%至117美元/桶；澳大利亚NEWC指数价格周环比下跌1.5%至121美元/吨。

焦煤价格稳定、焦炭价格下跌。7月18日，全国大部分地区的焦煤和焦炭价格不变。7月15日，城市钢铁库存上周环比下降1.6%至1383万吨；主要城市钢铁平均价格周环比上涨0.7%。近期焦煤成交较清淡，预计上涨可能性较小。

上周三家公司发布2011年中报业绩快报：山煤国际和恒源煤电每股收益分别同比增长46%(超预期)和10%(符合预期)；平煤股份每股收益同比下降10%(符合预期)。

上半年煤炭进口7049万吨，同比减少11.8%，其中6月份进口1373万吨，同比增加17%，环比增加1.2%。

河北煤炭资源加快整合，开滦股份、冀中能源或受益煤炭资源税改革或鉴于下游承受能力较弱低于预期。

来源：中银国际