煤价或维持震荡板块具备安全边际

7月动力煤中转地价格略有回调,国际煤价小幅震荡

国内动力煤:受电煤运输保障、电厂库存维持高位以及水电出力增加等因素影响,7月港口价格回调15元/吨,但山西、陕西、内蒙等地价格稳中有升。

国内炼焦煤:7月日均粗钢产量维持195万吨的高位,钢价震荡上涨,各地焦煤市场价格总体稳定,山西地区局部价格涨跌互现。

国际市场:北半球7月进入夏季用煤高峰,但受美国经济数据低于预期、欧洲债务危机蔓延、全球通胀形势加剧等因素影响,全球动力煤价格总体平稳,炼焦煤则出现一定程度回调。

8月煤价或将以稳为主,安监力度的加大将使产能受到限制

国内动力煤:8月国内高温天气持续,预计动力煤需求仍将保持旺盛,港口调出量将维持高位,不过由于电厂库存位于较高水平,供给量也将得到保障,预计动力煤价格将以稳为主。

国内炼焦煤:8月错峰生产、检修增多将一定程度影响钢铁产量,不过受近期矿难增多,各地不断加大安全检查力度,供给增量有限,加上保障房力度的加大,炼焦煤市场价格可能维持平稳运行或小幅增长。

供给:近期,部分省区煤矿事故时有发生,特别是甬温线特别重大铁路交通事故发生后,国务院常务会议决定采取坚决措施,全面加强煤矿安全生产,这显示煤矿安监力度更加从严,煤炭产能释放或受一定影响。

估值具有安全边际,维持“看好”评级

7月以来煤炭开采板块继续跑赢大盘。煤炭板块7月初以来下跌1.66%,跑赢大盘3.34个百分点。目前我们跟踪的重点公司平均11年和12年平均PE分别为17.3倍和14.4倍。短期来看,板块仍将受制于国内经济增速的下滑、美国经济复苏缓慢,欧债危机延续等因素影响,缺乏明显的催化剂。不过部分成长性较好的重点公司估值均在15,16倍左右,具备安全边际,并且由于保障房力度加大,安监严格致产能受限,基本面有望持续改善。

关注具有估值优势,成长性较好的公司,重点推荐潞安环能、神火股份、永泰能源、兰花科创、兖州煤业、昊华能源和中国神华。

来源：长江证券