动力煤价格以稳为主

短期受到外围股市及A股整体下挫影响，煤炭股将有调整，估值下行。但行业基本面持续向好，我们维持对行业推荐的投资评级。

重点推荐动力煤类、资产注入类公司外，建议关注业绩增长而估值较低的神火和兰花两一体化公司。

动力煤坑口价格基本稳定。近期动力煤供给稳定，电厂耗煤增加，但库存仍充足，动力煤价格以稳为主。

中转地煤价以稳为主。8月10日，环渤海动力煤平均价格829元/吨，本周下调2元/吨(-0.24%)。中转地秦皇岛大同优混895元/吨，5500大卡山西优混840元/吨，本周稳定，5000大卡山西大混725元/吨，跌5元/吨。

炼焦煤价格普遍上调。河北省自7月中下旬开始煤炭资源整合，部分小矿开始关停，影响了焦煤产量，山西弥补部分缺口，导致焦煤价格走高，本周山西焦煤价格普遍上调。

喷吹煤价格保持稳定。8月8日，长治、阳泉、寿阳喷吹煤价格保持稳定。

无烟原煤、块煤价格稳定。8月8日，晋城、阳城等无烟煤价格均保持稳定。

国际煤价：澳煤BJ价格继续走低。8月8日，澳大利亚BJ现货价格为120.35美元/吨，本周下降0.75美元/吨。本周亚太地区焦煤价格走低：8月8日，海角港炼焦煤离岸价259美元/吨，本周下降3美元/吨。青岛港进口炼焦煤到岸价272美元/吨，本周下降2美元/吨。

焦炭价格以稳为主。8月8日，天津焦炭上涨30元/吨；临汾、太原、介休等地焦炭价格保持稳定。

其它相关价格或指数：8月8日，综合运费指数（BDI）1268点，较上周上涨0.3%。巴拿马型运费指数（BPI）为1475点，较上周下跌36点（-2.4%）。

纽卡斯尔港到广州黄埔港巴拿马型船煤炭运价17.7美元，本周下跌0.2美元。

本周策略：短期受到外围股市及A股整体下挫影响，煤炭股将有调整，估值下行。但行业基本面持续向好，我们维持对行业推荐的投资评级。推荐中国神华和兖州煤业等动力煤公司；潞安环能、冀中能源等资产注入公司。推荐兰花科创和神火股份两一体化公司：两公司煤炭业绩继续增长，下游业务将扭亏为盈。分拆估值（与12年15倍P/E估值相当）之股价有较大提升空间。

来源：招商证券