煤炭需求放缓是近期调整主因

一周煤炭行业观点上周煤炭行业出现大幅回调,受蒙古塔然陶勒盖矿股权有变影响龙头股中国神华跌幅较大,宏观面上看近期需求放缓迹象愈发明显,但程度仍较温和,我们认为这是经济的正常回调,大宗商品走势已经基本确定了通胀高点的出现,在通胀下行初期股票市场无趋势性机会。

我们认为,从9月份开始就可以布局超跌个股,我们坚持7月14日中期策略中大方向看多,三季度看整固的判断。股票推荐上,我们认为包括资产注入和公司有融资需求的公司值得重点关注。

我们重点推荐有融资需求公司:神火股份(基本面已触底,2012年业绩将是爆发年)、山煤国际(贸易业务好转+霍尔辛赫投产)、永泰能源(煤炭板块未来3年成长最佳品种,泰山组合成员)、兰花科创(2012年确定性增长,2013年小煤矿放量);资产注入类公司:冀中能源、潞安环能;中国神华近期下跌可以逐步布局。

上周行业动态:国内部分煤价上调,秦岛煤价企稳1)上市公司所在地煤价:(潞安环能)长治喷吹煤车板含税价上涨10元/吨至1160元/吨,山西长治襄垣瘦精煤车板含税价上涨20元/吨至1220元/吨,山西长治县动力煤车板价上涨10元/吨至680元/吨;(平煤股份)平顶山动力煤车板价上涨10元/吨至790元/吨;(煤气化)太原二级冶金焦出厂含税价上涨30元/吨至1790元/吨;(国投新集)淮南动力煤5500大卡含税车板价上涨10元/吨至870元/吨;(山煤国际)长治郊区瘦精煤车板价上涨20元/吨至1240元/吨;我们监测的其他上市公司所在地煤炭价格与上周持平。

2)港口煤:大同优混下降5元/吨至885元/吨;山西优混维持830元/吨;山西大混维持720元/吨;普通优混价格维持500元/吨;3)国际煤价:ARA指数下降1.5美元/吨至123.9美元/吨;NEWCFOB指数上涨1.5美元/吨至121.4美元/吨;RBFOB指数上涨0.48美元/吨至118.6美元/吨;4)港口煤炭库存:秦皇岛内贸库存下降23万吨至724万吨;广州港库存上升9万吨至249万吨。

5)沿海港口运价:秦皇岛至广州运价上涨2元/吨至51元/吨;秦皇岛至上海运价上涨1元/吨至42元/吨;天津、京唐至上海运价维持42元/吨;黄骅至上海运价维持41元/吨。

6)美元指数下降0.58至73.99;澳元兑美元上涨0.006至1.041;08月12日ECRI领先指标为123.86,较08月05日下降3.72;SHIBOR3个月利率下降0.0929至5.4328;SHIBOR1年上升0.0003至5.2255。

来源：中信建投