淡季不淡再次出现煤价维持高位运行

2011/8/31 15:55:34

行业主要观点/判断：

动力煤方面：本周山西大同、朔州动力煤坑口价上涨5-10元，秦皇岛动力煤平仓价与上周持平，库存较上周下降0.8%，澳洲煤价较上周基本持平，NEWC指数微涨0.1%，折算澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡动力煤到岸(广州)价格较国内高14.1美元/吨，较上周增加0.1美元；焦煤方面：本周上海建筑钢材价格小幅下滑，钢铁企业库存增加0.7%，本周各地焦煤、焦炭价格均与上周持平；本周无烟煤喷吹煤价格与上周持平。

投资建议：

上周煤炭板块跑赢大盘0.4个百分点。本周秦皇岛价格企稳，大同、朔州等动力煤主产地煤价及近消费地的兖州煤价均出现上涨，说明淡季不淡的情况将在今年再次出现，需求端将保证煤价在高位运行。下半年国内经济增速放缓的趋势业已确立，从紧程度超出预期的货币政策将对实体经济进一步产生负面影响。目前煤炭板块主流公司11年市盈率为17倍，在宏观放缓的背景下，季节性行情对煤炭板块的估值提升作用有限，维持行业中性评级。

来源：国泰君安

煤炭网版权与免责声明：

凡本网注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "的所有文字、图片和音视频稿件，版权均为"煤炭网www.coal.com.cn "独家所有，任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "，违反者本网将依法追究责任。

本网转载并注明其他来源的稿件，是本着为读者传递更多信息的目的，并不意味着本网赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时，必须保留本网注明的稿件来源，禁止擅自篡改稿件来源，并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。如本网转载稿件涉及版权等问题，请作者在两周内尽快来电或来函联系。