修改资源税暂行条例 煤炭“靴子”不落地

事件:国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议,会议在总结原油、天然气资源税改革试点经验的基础上,决定对《中华人民共和国资源税暂行条例》作出修改,在现有资源税从量定额计征基础上增加从价定率的计征办法,调整原油、天然气等品目资源税税率。

维持行业“增持”评级。如果投资者认为近期有持续反弹的可能,我们建议提升煤炭股配置。理由是,除了即将进入煤炭(尤其是电煤)传统旺季,还有 两个超预期因素:1、中煤事故影响全国煤炭月度供给3%,预计持续时间在1个月左右(可能更长);2、如果工业用电量增速未来没有大幅下滑,今冬会再次出 现大面积电荒,进而会上调电价(我们判断,华中区域的河南、山西、湖南湖北、江西、贵州最可能上调电价)。而从历史上看,2003-2010年间,在 9-11月这个时间段,仅05年和08年煤炭股表现较差,其余年份都有较好表现。也就是说,最近8年,在9-11月,煤炭股有75%的概率会有良好表现。

来源：华泰联合证券