甲醇反弹高度有限

    元旦之后，在市场整体氛围回暖，和国内甲醇供需矛盾略有缓解的影响下，甲醇期货价格也步入反弹势，主力1205上涨幅度达7%。但市场总持仓及成交情况并未随着反弹出现大幅度上升。同时，甲醇基本面供大于求的格局也使得投资者对其未来上涨空间缺乏信心。

　　欧债危机笼罩市场

　　欧洲债务危机扩散的阴影继续笼罩商品市场，2012年欧洲诸国将有大量债务到期，而根本性的解决方案迟迟未能推出，国际评级机构依旧频频推波助澜。标准普尔1月13日宣布完成对欧元区16个国家主权信用评级评估，其中调降法国3A主权信用评级至AA+，将意大利、葡萄牙、西班牙等国长期主权信用评级下调两级，欧洲内核国家也已逐渐卷入危机之中，这将加剧全球金融市场动荡。而希腊一年期国债收益率已经超过400%，这反映出市场对其解决危机基本绝望。而3—5月希腊将有275亿欧元债券需要赎回，若无法解决，将导致希腊出现全面违约风险，这将严重威胁欧元区的稳定甚至存在。在欧元区主权债务危机未解决前，国内商品市场很难走出整体偏弱格局。

　　国内供需矛盾加剧

　　从国内供需结构来看，2011年甲醇行业总产能和实际产量均较去年大幅增加，行业开工率不高。2011年国内甲醇实际总产量超过2064万吨，同比上升31.9%，进口量574万吨，同比上升10.5%。国内甲醇供需结构并未发生实质改变，产能仍处于持续攀升之中，虽然实际产能已经超过需求，但未来五年产量仍将以25%的速度向上递增，十二五期间甲醇总产能有望翻番。这些新增产能主要集中于西部煤炭资源丰富地区。虽然国内甲醇需求高速增长一定程度上缓解了产能增长对市场的冲击，但2012年国内经济存在极大不确定性，最大需求领域甲醛行业在2011年下半年陷入低迷，醋酸的需求并不乐观，若其他需求领域无法出现快速增长，甲醇需求的增长很可能受到限制。从中长期来看，若甲醇产能需求比继续扩大，势必使国内供需矛盾加剧，价格很可能出现大幅下跌。

　　现货成交开始走淡

　　从现货市场来看，国内西北主要企业年前订单已经接完，目前以执行合同为主，库存压力较小。现货贸易市场成交开始走淡，部分地区出现有价无市的状态，市场观望情绪开始加重。

　　综上所述，欧洲债务余波又至势必带来国内商品市场新一轮剧烈波动，甲醇亦难幸免。而下游需求不足、行业产能过剩等因素也将压制甲醇期货价格。预期国内甲醇价格近期反弹已无太大空间，未来将继续下跌，前期低点恐将探破。

来源：期货日报